本周在中美贸易战争端落地后，市场情绪由风险转为修复，基本金属大多处于探低回升中，SMMI周度由跌转涨，周度小涨0.14%，但各个品目表现分化严重，铝继续成为所有金属中最为亮眼的多头配置品种，氧化铝成本的连续上扬，社会库存的持续大降支持沪铝一路走高，且现货交易主动积极，即使在换月后也依然保持升水交易态势，SMMI.Al周涨1.2%。镍周内是率先低位回升的品种，伦镍顺利重返万二上方，沪期镍一路高歌冲上98000元/吨，周初盘面低升水高下游逢低入市，但成交却因盘面反弹而受抑，SMMI.Ni周涨0.76%。沪期锌低位回升，空头离场令其重返21000元/吨上方，交割后现货升水也随之下降，现货不及期货反弹走势明显，SMMI.Zn周度小涨0.19%。铅锡铜却因周初跌势太大周后难以大幅修复，沪铅一度跌破万六关口，现货炼厂惜售挺价，等市场情绪平缓后，空头离场令沪铅脱离低位收复万六大关，SMMI.Pb周跌0.6%。沪期锡低位盘整，现货持货商表现平稳，下游消费依然谨慎，SMMI.Sn周跌0.17%。铜表现抗跌，沪伦比值上修，现货持货商挺升水意愿强，SMMI.Cu周跌0.11%。下周宏观情绪仍有不稳定的潜在因素，各个金属品种也是差异化较为明显，技术上本周已做部分技术性修复，持续反弹上行恐有压力，更需要的是品目自身基本面的支持，所以下周基本金属或仍将保持区间震荡格局，警惕过度乐观。
铅：继上周最大利空宏观事件落地后，本周有色金属集体修复跌幅，市场恐慌情绪略有缓解， 期间伦铅触低反升，但因伦铅连续三个月走弱，空头压力未减，故反弹的高度及力度有限。周初，伦铅空头情绪继续释放，伦铅继续大幅下挫，一度探低至1773.5美元/吨，不断刷新近三年新低，后几日，美国推迟征收欧洲及日本的汽车关税，悲观宏观情绪略有缓解，LME金属普遍反弹，伦铅报收三连阳，并一度突破10日均线压力，回补前期部分跌幅，但因美国商务部以国家安全威胁为由将华为纳入“实体名单”，再度引发市场对于中美关系持续恶化的担忧，伦铅回吐涨幅，截止周五13:45，伦铅报于1825.5美元/吨，周涨幅0.33%。中美贸易局势大有继续恶化的可能，下周有色金属或较难延续本周反弹格局，若宏观恶化，有色金属或回吐涨幅，期间伦铅技术面上周线及月线级别仍为空头排列，中长线仍会被空头配置，日线上暂止跌企稳，下周乐观或以震荡盘整为主，悲观下伦铅存在继续走弱的可能。预计运行区间1790-1855美元/吨。
本周沪铅1906合约击穿万六关口后触低反弹，但多以空头资金外逃为主，多头资金顾忌宏观再度恶化以及基本面尚未迎来拐点，多以场外关注为主，合约周度减仓近万手。周初，市场悲观情绪继续释放，沪铅惯性下行击穿万6关口，并探低至15790元/吨，后因再生铅生产出现亏损，再生原生价差收窄至平水附近，加之环保检查袭来，市场担忧再生供应量边际减少，空头抢跑离场并推动价格反升，沪铅报收三连阳，回补前期跌幅，然周五，沪铅在惯性冲高至16375元/吨后，场内多头资金担忧周末宏观再度生变，故离场观望，沪铅回吐涨幅，最终报于16120元/吨，周跌幅0.22%，持仓量减11460手至42500手。下周国内无经济数据公布，故宏观上以关注美国经济数据及美联储会议为主，同时紧密关注中美贸易局势进展。沪铅从技术面上已经出现止跌企稳的迹象，短期下方万六关口仍有较强的支撑，预计下周沪铅以震荡盘整为主，预计区间16000-16350元/吨。同时下周或更换主力合约至1907合约。
本周现货铅主流成交区间在15900-16275元/吨。本周铅价触低反升，蓄企由周初恐慌慎采转为逢低备库为主，市场交投气氛环比向好。原生铅方面，炼厂周初以去库存为主，出货积极，期间一度贴水至100元/吨，后因广西河池南方及内蒙赤峰山金银铅开始检修，炼厂贴水逐步收窄，截止周五，炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水。贸易方面，持货商报价随行就市，截止周五，国产铅普通品牌主流报价对1906合约升水50-100元/吨。再生铅方面，因铅价周初下挫，再生铅炼厂亏损扩大，同时受地域性环保影响，截止周五，再生精铅主流报价至SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水出厂，少数地区一度出现倒挂现象。
