本周基本金属表现先抑后扬。离岸人民币“意外”破七，美国财政部则将中国列为汇率操纵国，中美关系进一步恶化，全球金融体系内的标的如股市、债券均出现系统性大跌，黄金连续暴涨，大宗商品在周初集体大跌，然后，在美元高位回落下，市场恐慌情绪逐渐修复，商品出现低位回升，修复上行态势，周末时大多收复了部分周初的跌幅，SMMI周涨0.86%，其中镍在资金多头的大肆入市引领下继续表现暴涨，伦镍触及16690美元，沪期镍一度封于涨停，全面突破12万元/吨，创下历史新高，SMMI.Ni周暴涨9.86%。铅在短暂盘整后，继续反弹上升之路，沪期铅维稳于16700-16800元/吨，现货表现也好于上周，冶炼厂收窄之前的大贴水状态，贸易商也表现积极，SMMI.Pb周涨2.6%。铝表现后发制人，周后立足13800元/吨，重心返升于13900元/吨上方，氧化铝止跌，铝锭库存在淡季中仅表现小增1千余吨，多头看好后市，现货升水上抬至升水30元/吨，且成交表现活跃，SMMI.Al周涨0.72%。沪期锡周内一度大涨4000元/吨，带动当日现货成交锡价上抬，但涨势难以持续，很快回归于原有震荡区间。铜价低位回升，现货升水持平，周内表现乏善可陈贸易活跃度低迷，SMMI.Cu周涨0.36%。周内锌表现期弱现强，沪期锌遭到空头抛压，跌破震荡平台下沿，现货升水逐日上抬，也难挽回锌价跌势，SMMI.Zn周跌1.4%。下周欧美经济数据仍较集中，宏观环境下担忧情绪暂难平复，本周的低位回升令大部分金属摆脱了低谷区，但持续回升尚需各个金属自身基本面的推动以及资金的青睐程度，警惕周内大举入市的资金在下周逐渐后撤。
锌：周初，宏观环境恶化，市场风险偏好上升，资金以避险外逃为主，伦锌承压下行，并报收三连阴，期间一度探低至2251.5美元/吨，不断刷新近三年以来的低点，技术上5、10日均线熊市陡峭程度加深，后两日，美国总统表示对强势美元不满，美元汇率指数创三周最大跌幅，有色金属集体触低反弹，伦锌跟随上行，报收反包小阳线，暂现止跌企稳的迹象，截止本周五，伦锌报收2290美元/吨，周跌幅2.06%，持仓量增901手至252982手。
本周沪锌价格破万九平台下行，新一轮的下跌行情宣告开始。周初，沪锌挣扎于万九平台上方，整个运行轨迹符合区间震荡，期间高位一度探至19375元/吨，但始终难以有效突破20日均线压力，后几日，市场库存垒增的预期逐步兑现到盘面，空头逐渐积聚能量，沪锌破万九平台下挫，报收三连阴，5、10日均线拐头加速下行，期间一度探低至18375元/吨，刷新沪锌主连合约的近三年新低，高位万九支撑仅几天从支撑位转变为压力位，截止周五，沪锌最终报于18550元/吨，周跌幅3.54%，持仓量增76190手至231282手。
本周上海市场0#锌对沪锌1908合约升水自上周150元/吨攀升至180元/吨左右。双燕对8月自升水170元/吨左右上升至200元/吨左右。驰宏对8月自210-220元/吨升至260-280元/吨。进口SMC对0#国产贴40-50元/吨。
本周伴随期锌大幅下行，下游刚需采买情绪较佳，宁波地区贸易商反应出货较为顺畅，加之贸易市场流通货源较紧影响下，市场挺现货升水意愿较为强烈，市场报价水涨船高。1908-1909合约维持0-30元/吨的contango结构，现货报价逐步转至对9月，截至周五上海市场0#国产对9月报价升水190-200元/吨。总体来说本周现货市场成交较上周继续好转。下半周进口SMC货源流通略有增多，加之沪粤价差已至240元左右，部分贸易商已开始调配广东货源至上海，下周上海市场流通量预计小幅增加，升水继续上升的空间较为有限。
本周广东0#现锌对沪锌1909合约贴水40-贴水30元/吨附近，粤市较沪市由上周五贴水160元/吨附近扩大至贴水230元/吨附近。周内锌价下跌后区间整理，炼厂虽略有惜售，然市场货源流通较为充裕，并未有较大影响。周内广东市场成交集中在对09合约贴水70-贴水50元/吨附近，盘面持续下行，接货商在周三及周四逢低拿货较多，下游虽有部分逢低采买补库意愿，然因对价格较为看跌，叠加订单仍未有明显好转，补库货量较为有限。整体来看，由于锌价下行，市场成交受到明显刺激，交投氛围显著升温，主要交投仍由贸易商贡献较多，但下游逢跌补库仍贡献一定成交量。本周广东现货市场成交情况较上周明显好转。
本周天津0#现锌对沪锌1909 合约升水100-180元/吨附近，津市较沪市由上周贴水40元/吨扩大到贴水60元/吨附近。周内锌价持续走弱，跌破前低关口，炼厂较为惜售，天津市场货源流通在后半周转向紧张，叠加下游仍贡献一定成交量，津市锌现货升水不断走高，自周一对09合约升水60-100 元/吨上调至周五对10合约升水100-180 元/吨附近。本周来看，周初锌价偏向区间整理，下游等待观望情绪较浓，接货意愿未有显现，自周三起，一系列宏观利空情绪打压下，锌价跌破万九关口，下游逢跌补库，接货意愿有明显好转，叠加周末备库需求，天津市场现货供应紧俏，现货升水再度走高。总体来看，本周下游市场成交情况较上周有所转好。
