本周市场在全球降息预期氛围下，美元冲高回落，国内半年经济数据公布显现经济持稳，多头资金强势入市，基本金属在资金推动下全线飘红，SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼，伦镍冲上15000美元/吨，沪期镍直指12万元/吨的历史新高，周内一度触及涨停，再次形成增仓增量下周涨幅冲10%，现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬，SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅，伦铅连续强势，突破2000美元，冲高2070美元/吨，伦铅周涨幅高达4.6%，沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间，突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近，周涨幅3.5%，现货铅畏高情绪高，持货商急于逢高换现，扩大贴水，SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后，伦锌站上2500美元/吨，沪期锌空头仓皇离市，重心上移至19600元/吨一线，现货升水勉力持稳升水70元/吨左右，SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨，冲高6100美元/吨，伦铜周涨2.2%，沪期铜在徘徊于47000元一线后，一举上冲48000yuan/吨，但畏高情绪阻碍现货交投，持货商为换现出现贴水交易，SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方，沪期铝虽跟涨，但受阻万四关口，运行波动区间趋窄，现货小幅贴水20元/吨，SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改，未曾受到其他金属的连带，依然自我地走出承压态势，SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用，需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象，下周需关注本周这些巨量增仓的动向，风险偏好已高企。
铜：本周伦铜表现低位跳涨。本周主要受美联储降息预期的影响，周初市场等待美联储进一步释放降息信号，随后公布美国6月份零售销售数据表现强劲超预期，降低了市场对降息的预估，美元回升97.4，并且叠加近期原油价格处于回落区间，抑制铜价，探低5927.5美元/吨，周一至周四重心基本稳定在5980美元/吨位置，受阻于6000美元整数关。直至周五，由于美国纽联储主席言论再推降息预期，叠加近期欧洲数据转好，英国硬脱欧的局面得以缓解，英镑反弹，减弱市场对避险美元的偏好，美元下挫97关口下方，至低位96.6，带动基本金属全面翻红。除宏观情绪偏暖外，本周CSPT小组签订三季度铜精矿TC地板价在55美元/吨左右，市场对原料端的担忧进一步增加，利好情绪强力推动铜价拉涨，伦铜周五瞬间被推高突破至6102.5美元/吨，单日涨幅达2%，日度K线上破布林上轨，并且重心收复全部近日均线，技术指标转好。伦铜周涨幅2.2%，以空头减仓为主，持仓量减少15332手至29.1万手。
本周沪铜表现先抑后扬，周初也处于区间震荡格局中徘徊，周五出现突破性暴涨。周初公布国内上半年度各类数据，表现亮眼，经济持稳，铜价从低位46530元/吨低位一度攀高47280元/吨，但47000关口未能维稳，在利好消息消化后，铜价回吐部分涨幅，小幅滑落，直至周五，在基本金属普涨之中，多头发力铜价上冲迅猛，早间盘初即快速拉涨至47920元/吨高位，午后加速推涨已攀高至48040元/吨，单日主力1909合约持仓增加近5.5万余手，涨幅达2.5%。主力合约周度持仓增加6万余手，多头主导强势增仓，沪铜日度K线重心也已向布林上轨试探，MACD指标红色能量柱明显拉长，KDJ指标死叉局势被破解。
现货方面，本周周一面临合约换月交割，市场开始对1909合约开始报价，由平水-升水80元/吨开始，吸引市场目光，市场询价氛围活跃，收货积极而集中，整体成交氛围尚可下，带动了持货商的抬价情绪，报价抬至升水30-升水80元/吨，随着盘面的趋高以及升水的坚挺，市场开始表现僵持格局，连续拉锯两天直至周后，随着下游消费的进一步谨慎驻足，贸易商买现抛期意愿也相应受阻，贸易买盘也有所停滞，部分持货商考虑手中货源难以快速消化，被迫放松下调报价，并且由于周五盘面暴涨近千元，市场出现贴水货源，报价至贴水20元/吨-升水70元/吨，以吸引贸易接货，但畏高情绪蔓延，成交更为困难。
