本周市场在全球降息预期氛围下，美元冲高回落，国内半年经济数据公布显现经济持稳，多头资金强势入市，基本金属在资金推动下全线飘红，SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼，伦镍冲上15000美元/吨，沪期镍直指12万元/吨的历史新高，周内一度触及涨停，再次形成增仓增量下周涨幅冲10%，现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬，SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅，伦铅连续强势，突破2000美元，冲高2070美元/吨，伦铅周涨幅高达4.6%，沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间，突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近，周涨幅3.5%，现货铅畏高情绪高，持货商急于逢高换现，扩大贴水，SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后，伦锌站上2500美元/吨，沪期锌空头仓皇离市，重心上移至19600元/吨一线，现货升水勉力持稳升水70元/吨左右，SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨，冲高6100美元/吨，伦铜周涨2.2%，沪期铜在徘徊于47000元一线后，一举上冲48000yuan/吨，但畏高情绪阻碍现货交投，持货商为换现出现贴水交易，SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方，沪期铝虽跟涨，但受阻万四关口，运行波动区间趋窄，现货小幅贴水20元/吨，SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改，未曾受到其他金属的连带，依然自我地走出承压态势，SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用，需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象，下周需关注本周这些巨量增仓的动向，风险偏好已高企。
铝：本周伦铝走势较强，录得五连阳。周一伦铝开于1823.5美元/吨，开盘震荡运行低位触得周内低点1822.5美元/吨，后伦铝迅速拉涨突破5日均线，收于最高点，录得大阳。周二至周五一方面伦铝重心随着5日均线上移不断上移，始终收于5日均线上方；另一方面，在无突发利好消息刺激情况下，伦铝上方1855美元/吨存在巨大压力，期间于周四伦铝摸得高位1857美元/吨，却始终未见实质性突破，这使得伦铝运行区间不断收窄，蓄积上冲动能。截止周五15：15伦铝报1854.5美元/吨，继续尝试向上突破。持仓上，截止周四伦铝持仓减少17771手至688897手。伦铝已重新站上5日均线上方，蓄势待发，关注下周二至周四美欧经济数据，在欧美降息气氛浓厚的氛围下，若美指走弱，伦铝有突破现有压力位继续上冲的可能。
本周沪铝主连换为1909合约，其周内保持震荡上行。周一沪铝开于13790元/吨，仅开盘后多头短暂离场触及周内低位13780元/吨，后因社会铝锭库存数据公布仅增加0.1万吨，消费表现并不明显，加之外盘大涨带动，迅速反弹，周一、周二录得二连阳。周三、周四空头相对高位主动入场打压，沪铝均仅收小幅回落，录得较长的下影线。同时，因周四公布铝锭库存持平并不能印证消费减弱的市场预期，周五在美指走弱，外盘以及周边有色品种均飘红的带动下，多头主动入场沪铝反弹高位一度摸得13975元/吨，到达60日均线附近，收于13935元/吨，站于5/10/20均线上方。周度持仓量增加50826手至246114手，以多头增仓为主，并含有部分移仓仓位。周度沪铝指数持仓增加38062手至704768手，以多头增仓为主，其中周五增仓数达20306手。短期基本面并未发生变化，一方面对于7-8月国内铝消费转弱预期不变，同时电力、氧化铝等价格仍存下跌空间，使得电解铝成本存下移趋势；另一方面电解铝复产积极性较低，开工环比基本持平，产量并未显著增加，并且社会铝锭库存增幅较小，消费转弱缺乏有力支撑。不得不说的是，外盘强势不减，以及周边有色品种强势表现对于沪铝也有短期提振作用。预计下周沪铝继续保持区间震荡，重心上移，日内有短暂摸得14000元/吨关口的可能，然而在短期缺乏基本面支撑情况下，仅有远期消费好预期，特别是若社会铝锭库存增幅增加，沪铝也将会有明显回落。
本周华东地区周初及临近周末偏好，其他几日成交平平。上海地区现货价格在13800-13920元/吨之间，对盘面贴20元/吨至平水之间，周均价较上周上涨近100元/吨，无锡地区成交价在13800-13920元/吨，杭州成交价在13830-13940元/吨之间。本周某大户维持每日几千吨采购节奏，提升华东市场成交热度。因现货铝价逐日上涨，持货商高价位下出货非常积极，市场呈现出多接少局面，但同时因部分中间商对后市并不看好，随着铝价上涨，亦开始接现货抛期货，贸易商整体交投较为活跃。但下游本周成交一般，接货平平，周初因预期换月后贴水扩大，当日补货较少，随着后续铝价上涨，畏高情绪开始凸显，基本按需采购为主，临近周末也并未有显著备货情况。
