本周因中美贸易关系再次升级，美国决定对华为企业实行制裁，美元避险价值显现走势强劲，站上98关口上方，冲高至近两年高位98.37，随后因美国经济数据表现不如预期，美元高位大幅回落跌破98关口，有色金属普跌，SMMI.Cu大跌1.75%，其中，铜锌镍跌幅居前，伦锌趋势性跌向2500美元关口，沪期锌滑向2万元关口，现货锌升水节节下滑，SMMI.Zn周跌3.96%，国内外市场连加现货市场的疲弱，令锌价领跌市场。铜遭到空头全面抛压，伦铜跌破6000美元，沪期铜失守47000元/吨，技术上失去所有均线支撑，现货先扬后抑，周末的月度长单落下帷幕以及市场的畏跌情绪，令现货升水冲高回落，SMMI.Cu周跌1.86%。镍价期货呈现一定的抗跌性，但现货却因消费疲弱加持货商换现心切，导致SMMI.Ni周跌1.5%。沪期锡一周下跌千元左右，现货市场供方急于出货，但接货者寥寥，SMMI.Sn周跌1.03%。沪期铝在周初冲高接近14300元附近后，由于整个市场的空头氛围，令多头离场避险，沪期铝高位回落，但现货保持小幅升水10-20元/吨，市场成交活跃度高，库存持续大降也为现货提振信心，铝仍属抗跌良好，且自身具备短期可持续偏多的品目，SMMI.Al周内仅跌0.77%。周内唯一走出独立行情的是铅，沪期铅守住16000元/吨，空头减仓离市推升沪期铅涨幅超1%，现货更是咬紧升水，再生受环保压力影响与原生铅几无价差，更是短期为铅价提供支撑，SMMI.Pb周内上涨0.62%。下周经济数据集中，美元已初显高位回落态势，或将对本周破位性下跌的有色金属形成修复性行情，但面临月末，来自于资金上的压力和避险情绪仍是市场的主控因素，警惕和关注期货市场的空头力量以及现货市场的持货商抛货换现力度。
铝：伦铝仍主受宏观消息及美指走势波动，周一多头避险，减仓六千余手，日K线收一大阴线，周二至周四多头明显表现犹豫，致使伦铝始终在1800美元/吨位置以下徘徊，周四宏观局势略有转好，多头重拾信心回归，伦铝探低1765美元/吨后返升，收于一长下影线阳线，并于周五持续尝试回升。周内伦铝下跌30.5美元/吨，截至北京时间15：52收报1801美元/吨，周跌幅1.67%。成交量减22801手至50955手，持仓量减7951手至68.2万手，以多头减仓为主。周K线暂收一较长下影线小阴线，仍于布林轨下方徘徊，以多头减仓为主，预计下周伦铝将于1775-1825美元/吨震荡，需持续关注中美贸易磋商进程及美指走势。 本周沪铝结束七连涨，整周表现先抑后扬姿态。周一至周三，沪铝阶梯式下行，跌幅近200元/吨，本周沪铝受宏观面较基本面牵制更大，周四宏观氛围略转暖，沪铝表现止跌回升，日K线尝试逐渐返回布林上轨位置。周K线收长下影线小阴线，周度下跌70元/吨，跌幅0.49%，成交量减11790手至67.5万手，持仓量减18564手至23.9万手，以多头减仓为主。基于电解铝持续有力的去库及成本端的上移背景下，预计下周沪铝走势仍将保持震荡偏强态势，运行区间在14150-14300元/吨。 本周现货成交好于上周。上海现货成交价在14150~14290元/吨之间，无锡成交价在14150~14290元/吨之间，杭州现货成交价在14180~14310元/吨之间。本周现货铝价先抑后扬，连跌四日后周五有所回升，因上海现货铝价连续五日维持平水~升水20元/吨价差，且期铝倒挂结构未改，持货商出货积极，加上某大户本周收货量依旧较多，贸易商及中间商交投非常活跃。下游周一因补货考虑接货尚可，随着现货价格走跌，周四采购积极性显著提升，周五因周末备货亦有一定采购。综合来看，本周贸易商及下游买卖双方都较活跃，亦印证了消费是驱动库存持续减少的因素之一。
