本周因中美贸易关系再次升级，美国决定对华为企业实行制裁，美元避险价值显现走势强劲，站上98关口上方，冲高至近两年高位98.37，随后因美国经济数据表现不如预期，美元高位大幅回落跌破98关口，有色金属普跌，SMMI.Cu大跌1.75%，其中，铜锌镍跌幅居前，伦锌趋势性跌向2500美元关口，沪期锌滑向2万元关口，现货锌升水节节下滑，SMMI.Zn周跌3.96%，国内外市场连加现货市场的疲弱，令锌价领跌市场。铜遭到空头全面抛压，伦铜跌破6000美元，沪期铜失守47000元/吨，技术上失去所有均线支撑，现货先扬后抑，周末的月度长单落下帷幕以及市场的畏跌情绪，令现货升水冲高回落，SMMI.Cu周跌1.86%。镍价期货呈现一定的抗跌性，但现货却因消费疲弱加持货商换现心切，导致SMMI.Ni周跌1.5%。沪期锡一周下跌千元左右，现货市场供方急于出货，但接货者寥寥，SMMI.Sn周跌1.03%。沪期铝在周初冲高接近14300元附近后，由于整个市场的空头氛围，令多头离场避险，沪期铝高位回落，但现货保持小幅升水10-20元/吨，市场成交活跃度高，库存持续大降也为现货提振信心，铝仍属抗跌良好，且自身具备短期可持续偏多的品目，SMMI.Al周内仅跌0.77%。周内唯一走出独立行情的是铅，沪期铅守住16000元/吨，空头减仓离市推升沪期铅涨幅超1%，现货更是咬紧升水，再生受环保压力影响与原生铅几无价差，更是短期为铅价提供支撑，SMMI.Pb周内上涨0.62%。下周经济数据集中，美元已初显高位回落态势，或将对本周破位性下跌的有色金属形成修复性行情，但面临月末，来自于资金上的压力和避险情绪仍是市场的主控因素，警惕和关注期货市场的空头力量以及现货市场的持货商抛货换现力度。
锌：本周伴随中美贸易战危机进一步扩大，市场风险偏好情绪受抑，伦锌顺延布林道下轨进一步走低，一度下探2500美元/吨整数关口支撑。本周海外集中交割结束，LME0-3结构维持高位并再次刷新高位至155美元/吨左右，然LME库存连续录得下滑，对基本面存在有效支撑，但市场利空情绪影响凌驾于基本面之上，伦锌偏弱运行顺延布林道下轨走低，最低触及2504.5美元/吨，周五亚盘盘尾，伴随美指走低，有色金属普遍拉账，伦锌迅速拉高逾1%摸高2577.5美元/吨附近后小幅回落。截止本周五，伦锌成交量减12420手至37657手，持仓量减2538手至25万手。 本周沪锌主力承压多路均线延续走低态势运行，低位触及20000元/吨。本周市场宏观情绪仍偏悲观，现货市场表现亦较为乏力，供应增长预期继续施压期锌走势，沪锌主力增仓下行，于20650元/吨左右稍作停顿即补跌下挫，运行重心直接下移至20130元/吨左右整理，低位触及20000元/吨，临近周五收盘，受外盘提振，部分空头被挤压出局，沪锌冲高20590元/吨后小幅回落，止阴翻红。截止本周五，沪锌指数成交量增31.2万手至384.5万手，持仓量增2738手至67.7万手。 本周上海市场0#锌对沪锌1906合约自升水230-250元/吨左右转至升水140-160元/吨左右；0#双燕自升水380-400元/吨转至升水270-280元/吨左右，个别已低报至升水220元/吨；进口SMC、KZ、西班牙对0#国产锌维持贴水50元/吨-升水10元/吨左右，逐步由下游消化。本周期锌运行重心再次下沉，冶炼厂惜售情绪渐浓，但市场流通显现宽松，加之本周长单集中到期，周初市场挺价意愿较浓，然长单缺口有限难以支撑升水上涨，市场交投略显僵持，后半周期锌延续下跌，下游观望情绪渐浓，加之部分下游已有直接到厂货源流入补充，贸易商出货不畅主动下调报价，临近周末，对后期广东移库货量的预期反馈，令沪市现货升水加速下跌至升水130-140元/吨左右持稳，下游逢低补库有所体现，但市场交投氛围仍偏平淡，本周总体成交较上周大体持平。
本周广东0#现锌对沪锌1907合约升水380-400元/吨，粤市较沪市由上周的贴水130元/吨附近收窄至贴水40元/吨。炼厂相对惜售，周间采买积极性略显分化，周初盘面下挫，接货方由于长单需求，恐盘面下行后续升水上涨，接货意愿逐步走强，叠加下游刚需采买，后续成交活跃，出库货量明显增加，库存下降后拉动升水快速上行。临近周末， 广东库存录得1万吨下降，然下游前期补库饱和，畏跌情绪浓重，拿货积极性明显减弱，叠加长单基本结束，整体需求不佳，升水向下松动，但持货商后续向下调价幅度有限，随后成交僵持，综合来看，本周市场交投先扬后抑，但整体成交货量仍较上周录得较大幅度的增加。
本周天津市场0#现锌对沪锌1906合约升水70-130元/吨附近，较上周扩大了10元/吨，津市较沪市由上周的贴水105元/吨附近收窄至贴水40元/吨附近。周内锌价下行，炼厂略有惜售，然影响不大，市场货源流通仍较为充裕，周内持货商积极出货，然中美贸易摩擦带来的宏观消息偏向利空，下游畏高慎跌情绪普遍较浓，接货意愿不算积极，天津地区出货较为不畅，因此部分持货商运货发往华东地区。整体来看本周内由于价格下行，下游多以询价和观望为主，而成交货量较为有限，成交品牌多集中于低价普通品牌，而紫金等高价品牌货源多运往华东地区，在天津市场并未贡献较多成交量。总体来看本周天津市场成交情况较上周基本持平。
