本周在中美贸易战争端落地后，市场情绪由风险转为修复，基本金属大多处于探低回升中，SMMI周度由跌转涨，周度小涨0.14%，但各个品目表现分化严重，铝继续成为所有金属中最为亮眼的多头配置品种，氧化铝成本的连续上扬，社会库存的持续大降支持沪铝一路走高，且现货交易主动积极，即使在换月后也依然保持升水交易态势，SMMI.Al周涨1.2%。镍周内是率先低位回升的品种，伦镍顺利重返万二上方，沪期镍一路高歌冲上98000元/吨，周初盘面低升水高下游逢低入市，但成交却因盘面反弹而受抑，SMMI.Ni周涨0.76%。沪期锌低位回升，空头离场令其重返21000元/吨上方，交割后现货升水也随之下降，现货不及期货反弹走势明显，SMMI.Zn周度小涨0.19%。铅锡铜却因周初跌势太大周后难以大幅修复，沪铅一度跌破万六关口，现货炼厂惜售挺价，等市场情绪平缓后，空头离场令沪铅脱离低位收复万六大关，SMMI.Pb周跌0.6%。沪期锡低位盘整，现货持货商表现平稳，下游消费依然谨慎，SMMI.Sn周跌0.17%。铜表现抗跌，沪伦比值上修，现货持货商挺升水意愿强，SMMI.Cu周跌0.11%。下周宏观情绪仍有不稳定的潜在因素，各个金属品种也是差异化较为明显，技术上本周已做部分技术性修复，持续反弹上行恐有压力，更需要的是品目自身基本面的支持，所以下周基本金属或仍将保持区间震荡格局，警惕过度乐观。
铜：本周伦铜整体表现探低回升。本周周初宏观情绪上受到中美贸易矛盾锐化的冲击，在上周美国对华加征关税后，国内制定反制措施，消息公布后市场避险情绪激增，避险资产黄金、日元、美债齐涨，恐慌指数VIX暴涨30%，美股期货美元齐跌，离岸跌破6.94，伦铜日内跌超2%，下探至低位6007.5美元/吨。随后美国总统特朗普计划推迟实施汽车进口关税，且中东紧张局势升级，沙特关键油气设施遭袭，国际油价快速上涨，也为铜价提供反弹动力，6000美元获支撑随后从周初低位一路回升至周四6143美元/吨高位，重心虽获5日均线支撑，但周度K线上已显示失守所有均线，伦铜依然受压于空头力量。
本周沪铜同样在周初受到中美贸易冲击后，叠加中国4月工业增加值同比增速较前月回落逾3个百分点，中国4月社消零售总额同比增速创2003年5月以来最低。铜价表现快速探低47350元/吨，随后因市场情绪逐渐缓和，且国内央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平。定向降准过后，央行继续投放资金，为市场提供流动性支持。市场情绪稍有缓和，铜价表现稳步拉涨，直至周末冲破上方48000元/的关口位，到达高点48150元/吨，主力在周初逢低买盘低位回升后空头被迫离场，整体重心不断上探，守住5日均线冲破10日均线，但从周度K线上显示暂未摆脱近期低谷区获近日均线支撑，技术面依然表现利空。
本周现货由于15号面临合约交割，因此市场报价在15号之前都以交割水平为指导，另外，由于1905-1906合约价差在临近交割时期不断扩大至百元以上，吸引贸易商做投机性买盘，低价货源有吸引力，贸易商欲压价收货，下游买货情况稍有好转，逢低补货较为可观，因此持货商趁机挺价，并且市场持货商希望在交割后继续保持原有升水报价，因此市场报价不断抬升，从最开始的贴水10-升水80元/吨快速上抬至升水130-升水210元/吨，从成交表现来看，高升水抑制部分下游买货，持货商再推升水意犹未尽，但高升水成交已逐渐显现压力。交割过后，尽管贸易商考虑持货成本，市场报价依旧保持在升水，但由于市场货源宽裕，且下游拿货成交在交割后略显清淡，因此持货商抛货换现意愿增强，下调报价以吸引出货，因此周末报价被调至平水-升水70元/吨。
