临近年末，西方圣诞LME休市两日，其中经历了美国政府的停摆危机，美股弱势，原油暴跌，美元重返97点关口高位震荡，国内基本金属在缺乏外盘指引下大跌，复市后由于原油低位回升，基本金属受到提振探低回升，收复部分跌势，SMMI自周初的跌幅0.91%周末时跌幅收窄为0.59%。镍依然成为领跌品种，伦镍三连阴，周跌幅1.5%，沪期镍被空头增仓打压，自上周五高位连续下跌，周跌1.87%，现货金川镍出货意愿增强升水下降，SMMI.Ni周跌3.19%。铝跌幅居二，伦铝低至20个月来的新低，沪期铝探低13550元/吨，现货贴水扩大，SMMI.Al跌幅0.88%。沪期锌围绕21000元/吨表现抗跌，现货升水继续攀升，年末需求逐渐转弱，SMMI.Zn周跌0.54%。沪期锡周初时单日就跌2000多元/吨，加上年末时有抛货清库存出现，现货疲弱难提，SMMI.Sn周跌0.52%。沪期铜探低在48000元/吨附近震荡，年末临近现货升水逐日回落，SMMI.Cu周跌0.37%。铅先抑后扬，伦铅在2000美元附近震荡，沪期铅探低回升夺回万八关口，现货虽周内疲弱但后市仍有期待，升水持稳，SMMI.Pb周跌0.27%。下周将迎来2019年，新年伊始，政策期待以及中美贸易战的谈判积极性将引导市场情绪偏暖，基本金属将依然保持低位回升态势。
铅：本周时值圣诞节，伦敦市场休市两天，伦铅基本沿5日均线运行，并站上2000美元/吨关口。周一，美指走弱，助推伦铅持续上行，休市两天后，因LME铅库存降至阈值下方，加之美指持续走弱，提振伦铅放量突破2000美元/吨压制平台，且刷新近两个月新高2045美元/吨，单日暴涨2.44%，后承压于布林道上轨2028美元/吨一线，伦铅小幅回落，截止周五11:42，伦铅报于2021美元/吨，周涨幅3.03%。下周美国方面重点关注：美国12月Markit制造业PMI终值、美国12月ISM制造业指数、美国12月失业率、美国12月非农就业人口变动(万人)等，数据多空交织。美指周线级别上，初步脱离前期震荡平台，并形成下行通道，一定程度上利好有色金属。伦铅沿5日均线上行，初步站上2000美元/吨关口，且周线级别上，伦铅暂冲破前期盘整平台上行，但上方布林道中轨2046.7美元/吨一线压力较强，加之今日伦铅高位回落，故伦铅近期或会考验2000美元/吨平台的支撑力度。预计运行区间1970-2050美元/吨。
上周我国中央经济工作会议顺利闭幕，报告承诺明年将加大对经济的刺激力度，宏观政策强化逆周期调节，供改从“三去”到“降补”。本周沪铅录得“V”字型，在摆脱伦铅联动的条件下，空头积极入场。周初，因圣诞节外盘休市两天，沪铅在无外盘影响的情况下回归自身基本面，而供大于求的预期使得市场对后市不抱乐观，故空头携仓加速入场，沪铅从18085元/吨一路下挫至17655元/吨，先后跌破各路均线支撑，随后部分空头获利离场，沪铅遂止跌企稳并返升，一度触及18080元/吨，回补部分前期跌幅，截止周五午间收盘，沪铅1902合约最终报于18000元/吨，周跌幅0.19%。下周我国重要数据如下：中国12月官方制造业PMI、中国12月财新制造业PMI、中国12月财新服务业PMI等，数据预期基本以维稳为主。从技术面看，沪铅返升主因空头平仓离场，以及外盘的带动，多头鲜有增仓，且20日均线压制仍存，周线级别上，沪铅仍于20日均线和60日均线形成的区间内盘整，加之基本面尚无明显改善，故沪铅上涨动力较为有限，预计沪铅下周或于万八附近震荡。预计运行区间17800-18200元/吨。
本周现货铅主流成交区间在18300-18550元/吨。据SMM了解，时值年末，原生铅炼厂和贸易商均趋于回笼资金，炼厂普遍维持贴水出货，且贴水较上周扩大，截止周五报至对SMM1#电解铅均价贴水150-50元/吨，湖南地区可贴水300-200元/吨；贸易商亦是降价出货，截止周五国产铅普通品牌对沪期铅1901合约贴水50元/吨到平水报价，进口铅对沪期铅1901合约贴水150-50元/吨报价，周内一度报低至贴水350-300元/吨；再生铅价格跌至盈亏线边缘，炼厂有意收窄贴水，但年末以回笼资金为主，再生精铅主流成交价报至对SMM1#电解铅均价贴水500-400元/吨出厂；下游铅蓄电池市场终端消费清淡，蓄企同时面临年末收尾和元旦备库，原料铅采购多以刚需而定，期间因铅价一度下挫至18300元/吨，出现一波逢低采购意向。
