本周基本金属表现先抑后扬。离岸人民币“意外”破七，美国财政部则将中国列为汇率操纵国，中美关系进一步恶化，全球金融体系内的标的如股市、债券均出现系统性大跌，黄金连续暴涨，大宗商品在周初集体大跌，然后，在美元高位回落下，市场恐慌情绪逐渐修复，商品出现低位回升，修复上行态势，周末时大多收复了部分周初的跌幅，SMMI周涨0.86%，其中镍在资金多头的大肆入市引领下继续表现暴涨，伦镍触及16690美元，沪期镍一度封于涨停，全面突破12万元/吨，创下历史新高，SMMI.Ni周暴涨9.86%。铅在短暂盘整后，继续反弹上升之路，沪期铅维稳于16700-16800元/吨，现货表现也好于上周，冶炼厂收窄之前的大贴水状态，贸易商也表现积极，SMMI.Pb周涨2.6%。铝表现后发制人，周后立足13800元/吨，重心返升于13900元/吨上方，氧化铝止跌，铝锭库存在淡季中仅表现小增1千余吨，多头看好后市，现货升水上抬至升水30元/吨，且成交表现活跃，SMMI.Al周涨0.72%。沪期锡周内一度大涨4000元/吨，带动当日现货成交锡价上抬，但涨势难以持续，很快回归于原有震荡区间。铜价低位回升，现货升水持平，周内表现乏善可陈贸易活跃度低迷，SMMI.Cu周涨0.36%。周内锌表现期弱现强，沪期锌遭到空头抛压，跌破震荡平台下沿，现货升水逐日上抬，也难挽回锌价跌势，SMMI.Zn周跌1.4%。下周欧美经济数据仍较集中，宏观环境下担忧情绪暂难平复，本周的低位回升令大部分金属摆脱了低谷区，但持续回升尚需各个金属自身基本面的推动以及资金的青睐程度，警惕周内大举入市的资金在下周逐渐后撤。
铜：本周伦铜表现低位修复，周内显现4连阳。本周周初因因美方再次威胁对中国进口商品加征关税，国内人民币周一早盘即破7，中美矛盾争端一再升级，有色金属闻声大跌。同时德国和欧元区最新公布的PMI数据均不及预期，且欧元区投资者信心指数也远低于预期值，体现了欧洲市场的整体形势偏弱，市场悲观情绪打压铜市，空头积极响应，伦铜直线跌破5700美元关口，下探至低位5640美元/吨，创两年新低。周中随着美元逐步回落，人民币也逐渐表现稳定，市场情绪显稳，多头低位入市，铜价表现缓慢上修，周中出现3连阳，探高5811.5美元/吨，周度涨幅达0.87%。本周伦铜重心表现上移，重回布林下轨获5日均线支撑。本周伦铜以周后多头增仓引领价格走出低谷区，持仓量增加4941手至30.9万手。
周沪伦比值上修，沪铜表现强势挽回颓势。周初在美方再度挑起贸易争端后，沪铜主力应声探底45800元/吨，国内为对冲美方加税对中国的影响，人民币汇率首次破7，释放国内资产风险，因此铜价在短线探低后，很快得以修复，低位也吸引大量多头积极入市，周末铜价已探高至46830元/吨，弥补上周的跳空缺口。尽管如此，整体来看铜价上冲略显乏力，主因国内进入需求淡季，在没有基本面利好的推动下，市场不愿盲目追高。另外技术面目前也有所瓶颈，上方多重近日均线粘连形成上冲阻力，MACD指标维持弱势。本周沪铜主力持仓增仓3万余手至22.4万余手，沪铜指数持仓量增加1.75万余手至62.5万手，表现以多头增仓为主。
现货方面，本周现货报价基本维稳于升水50-升水100元/吨区间。周初在期铜跌破46000元/吨之时，市场询价氛围积极，下游企业逢低买盘明显改善。但随着盘面的逐步回升，下游驻足，在淡季中表现更为谨慎，贸易商由于缺乏升水利润空间，贸易活跃度下降，尽管本周沪伦比值在周初有所修复，但目前仍无大量进口铜立即进入国内市场，持货商挺价意愿强烈，导致市场交投情绪持续僵持，价格回升后市场成交也逐渐回归清淡，周内连续4日现货持稳于升水50-100元/吨的水平，直至周五，市场库存出现增量，持货商主动换现意愿提高，报价出现松动，周五时下调至升水40-升水80元/吨，但由于需求持续清淡，买盘无力，整体成交依旧难有起色。
