本周市场在全球降息预期氛围下，美元冲高回落，国内半年经济数据公布显现经济持稳，多头资金强势入市，基本金属在资金推动下全线飘红，SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼，伦镍冲上15000美元/吨，沪期镍直指12万元/吨的历史新高，周内一度触及涨停，再次形成增仓增量下周涨幅冲10%，现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬，SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅，伦铅连续强势，突破2000美元，冲高2070美元/吨，伦铅周涨幅高达4.6%，沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间，突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近，周涨幅3.5%，现货铅畏高情绪高，持货商急于逢高换现，扩大贴水，SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后，伦锌站上2500美元/吨，沪期锌空头仓皇离市，重心上移至19600元/吨一线，现货升水勉力持稳升水70元/吨左右，SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨，冲高6100美元/吨，伦铜周涨2.2%，沪期铜在徘徊于47000元一线后，一举上冲48000yuan/吨，但畏高情绪阻碍现货交投，持货商为换现出现贴水交易，SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方，沪期铝虽跟涨，但受阻万四关口，运行波动区间趋窄，现货小幅贴水20元/吨，SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改，未曾受到其他金属的连带，依然自我地走出承压态势，SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用，需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象，下周需关注本周这些巨量增仓的动向，风险偏好已高企。
铅：本周伦铅延续强势走势并重返2000美元关口上方，导致伦铅走强的因素中资金推升占主导，那追根溯源是具备炒作的题材，LME铅低库存为前提，高丽亚铅炼厂检修为导 火索，简单回顾本周伦铅走势，周初，伦铅在触及2000美元附近时出现较强的抛压，但主力资金抵住抛压，于1980美元一线窄幅运行，后几日，高丽亚铅炼厂开始检修，影响产量在1万余吨，市场再度炒作逼仓行情，伦铅连续三日走强，突破周线级别60线的压制，并一度摸高至2070美元/吨，刷新近三个半月以来的新高，市场买涨情绪高涨，截止周五14:00,伦铅报于2055美元/吨，周涨幅4.6%，两周累计涨幅9.22%。下周预公布宏观数据较少，但美联储主席鲍威尔仍给出较为鸽派的发言，与此同时，欧洲方面可关注欧元区7月制造业PMI初值（前值47.6 预期47.8），虽然预期值好于前值，当仍处于荣枯线下方，欧元区制造业暂未看到有任何起色，这也使得市场开始期待在欧盟主席更替下是否会有新的财政及货币政策出炉，进而提振欧盟区经济，除宏观数据外，中美贸易进展及美伊局势等均需要关注，不过从近期市场舆论看，暂未看到明显的改善，那回归到伦铅走势上，技术上各均线运行呈多头排列，市场做多情绪高涨，情绪上或继续推动伦铅上行，但同时，2000-2100美元区间属于筹码密集成交区，短期料站稳的压力是较大的，故下周伦铅或放缓上行速度，冲高后区间震荡的概率较大。下周预计运行区间2000-2100美元/吨。
本周沪铅在伦铅的带动下报收4连阳，并成功突破2个月的震荡箱体顶部，而国内铅价本轮涨势是完全依赖于资金的拉动，简单回顾本周沪铅走势，周初，沪铅短暂盘整一日后震荡上行，成功突破各路均线的压制，而周初行情的启动是靠空头平仓推动，两日沪铅指数累计减仓7400余手，空头平仓逻辑或是资金担忧伦铅的强势具备持续性，后几日，多头资金先是抗住16300元的抛压，后有预谋的发动攻势，推动连续两日的涨幅，期间一度摸高至16725元/吨，刷新三月以来的新高，但后受压于周线级别40日均线及整数关口16700元,沪铅小幅回吐涨幅，最终报于16675元/吨，周涨幅3.54%，沪铅1909持仓量增24590手至65842手，沪铅指数增仓8334手至105452手；下周国内无需重点关注的数据；从铅基本面分析，铅7月供需平衡表进一步恶化，流通市场铅锭现货贴水扩大至100元/吨，再生原生价差扩大至300元/吨，各项指标均指向悲观的预期，故基本面上我们难以支持铅价持续走高；技术面上，铅价日内波动率放大，箱体平台成功突破，各路均线开始有拐头向上的迹象，故技术面铅存在走强的动力；另外由于近期国内铅价对伦铅的敏感度提升，故不能忽略外盘的走势的指引，我们结合国内外的基本面及技术面的分析，我们认为下周沪铅或跟随伦铅上行节奏，冲高后区间震荡的概率较大；预计区间16450-16900美元/吨。
本周现货铅主流成交区间在16000-16575元/吨。本周现货铅价震荡走高，由于终端消费低迷，蓄企畏高慎采，市场成交惨淡；原生铅方面，炼厂跟随铅价上涨节奏，积极调整贴水出货，截止周五，炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价贴水150元/吨到贴水50元/吨。贸易市场持货商亦积极报价出货，但因现货绝对价较高，成交情况极为低迷，截止周五，国产铅普通品牌主流报价对1908合约贴水50元/吨到平水；再生铅方面，随着铅价震荡走高，炼厂生产利润修复，截止周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨到贴水300元/吨出厂，个别企业贴水350元/吨出厂。
