本周市场在全球降息预期氛围下，美元冲高回落，国内半年经济数据公布显现经济持稳，多头资金强势入市，基本金属在资金推动下全线飘红，SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼，伦镍冲上15000美元/吨，沪期镍直指12万元/吨的历史新高，周内一度触及涨停，再次形成增仓增量下周涨幅冲10%，现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬，SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅，伦铅连续强势，突破2000美元，冲高2070美元/吨，伦铅周涨幅高达4.6%，沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间，突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近，周涨幅3.5%，现货铅畏高情绪高，持货商急于逢高换现，扩大贴水，SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后，伦锌站上2500美元/吨，沪期锌空头仓皇离市，重心上移至19600元/吨一线，现货升水勉力持稳升水70元/吨左右，SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨，冲高6100美元/吨，伦铜周涨2.2%，沪期铜在徘徊于47000元一线后，一举上冲48000yuan/吨，但畏高情绪阻碍现货交投，持货商为换现出现贴水交易，SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方，沪期铝虽跟涨，但受阻万四关口，运行波动区间趋窄，现货小幅贴水20元/吨，SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改，未曾受到其他金属的连带，依然自我地走出承压态势，SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用，需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象，下周需关注本周这些巨量增仓的动向，风险偏好已高企。
锌：本周伦锌震荡上行3连阳上测40日均线，上方压制较强暂未有效突破。周初宏观面经济领头羊美联储降息预期并未降温，有色金属均有上涨动能，同时伴随集中交割日临近，Lme锌库存延续下滑同时back有所扩大，基本面利好支持下，伦锌减仓上行穿越10、20日均线压制，于40日均线受阻，集中交割平稳过度后back再次收窄并转为contango，短期供需面并无矛盾支持，连涨后2500美元/吨整数关口及40日均线双重压制较难突破，伦锌收阴回落，有色金属内表现略显弱势，但周五有色金属普遍拉涨之下，伦锌再次上测40日均线。截止本周五，伦锌成交量减12277手至38702手，持仓量减3047手至24.7万手。
本周沪锌主力1909合约减仓上行，被动跟涨外盘，国内基本面仍缺乏利多支撑。周初在外盘趋势性上涨提振下，适时因炼厂检修周期影响到货节奏，社会库存出现超预期下降，国内空头抛盘信心下降暂时离场，沪锌阶梯式走高运行重心上移至19600元/吨下沿整理运行，录得周内高位19645元/吨，然临近40日均线强压，加之外盘亦高位受阻回落，沪锌主力增仓下行重回上一台阶19400元/吨附近整理，下方20、5日均线构成支撑，周五再次上测40日均线。截止本周五，沪锌指数成交量减40598手至307.6万手，持仓量减35868手至51.8万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1908合约 持稳于升水60-80元/吨左右；双燕、驰宏自升水50-80元/吨左右持稳于升水80-110元/吨左右，进口SMC、AZ、印度对0#国产锌维持贴水60-贴水30元/吨左右。
本周伴随期锌返升，消费淡季企业订单走弱，无价格刺激下游主观采买积极性下降，维持刚需采购状态，实际消费对成交贡献较少。而周初因月内第一批长单到期，同时下周一第二批长单亦将到期，而锌价低位升水高位见顶贸易商补单积极性较高，早市贸易商间以网均价为基准成交较为积极，而升贴水报价周内持稳于60-80元/吨左右，临近周末，因第三方仓库过户问题，市场报价出现分化，但长单补货已接近尾声，市场报价仍处区间波动，表现平稳。本周贸易商交投贡献主要成交，总体成交略不及上周。
本周广东0#现锌对沪锌1909合约贴水70-贴水50元/吨附近，粤市较沪市由上周五贴水100元/吨附近扩大至贴水140元/吨附近。本周内锌价返升，炼厂积极出货，市场货源流通较为充裕，持货商多以出货为主，市场现货升水下滑迅速，自周一对08合约贴水40元/吨附近下滑至周五对08合约贴水80元/吨附近。主因锌价进入返升通道，前期主力合约价格下跌至19000元/吨一线时，下游逢跌稍有备库，对本周消费有所透支；叠加华南地区压铸锌合金企业订单淡季效应日渐显著，下游订单持续转差，接货意愿随之转淡。整体来看，广东地区本周主要交投由贸易商贡献，然因出货接货商仍存分歧，叠加上行，本周贸易商交投情况也不及上周，下游成交货量再度转淡，总体成交较上周再度转差。
本周天津0#现锌对沪锌1908合约升水20-60元/吨附近，津市较沪市由上周升水100元/吨转至贴水30元/吨附近。周内锌价止跌返升，炼厂积极出货，市场到货日渐增加，较上周明显转为充裕。持货商周内积极出货，然成交乏力，导致现货升水不断下滑。自周一天津市场报价集中在对沪锌1908合约升水90-120元/吨附近，转至周五下滑至对1908合约升水20-60元/吨附近，主因市场货源流通充裕的情况下，下游多为谨慎观望，对价格仍看跌情绪仍较浓，叠加前期锌价下行至19000元/吨整数关口下方时期，下游逢跌采买货量对后续消费仍有一定透支，叠加下游多为镀锌厂，进入七月以来，订单延续清淡，因此下游对消费未有较多贡献，本周天津市场成交情况较上周再度转淡。
