周初，因美国非农就业数据公布值高于预期，美元大涨，冲上97.5上方，周后，鲍威尔鸽派讲话为美联储7月降息提高预期，美元回落于97点下方，美国原油库存数据录得大幅减少，油价反弹，基本金属得到普遍提振，SMMI周涨0.05%，镍再次领涨，伦镍周涨6.58%，沪期镍周涨5.98%，多头主导市场，但现货畏高谨慎情绪弥漫，成交受阻，力度不及期货，SMMI.Ni周涨4.49%。铅表现暴涨暴跌，资金力量左右市场，但冶炼厂低价惜售，蓄企一度低位短暂显现买盘有增，SMMI.Pb周增0.47%。伦铜上冲5950美元/吨，沪期铜探低回升，重返46500元/吨一线，铜价先抑后扬，升水持稳，SMMI.Cu周涨0.42%。周内锌成为弱势品种，沪期锌在万九附近挣扎，现货低位升水亦表现僵持，SMMI.Zn周跌2.05%。 沪期锡周内继续显现空头力量，但现货升水未见明显扩大，可见下游消费疲弱，SMMI.Sn周跌0.91%。伦铝虽强，但沪期铝冲高回落态势明显，现货升水持稳，但盘面波动起伏较大，现货表现谨慎，SMMI.Al周跌0.65%。下周面临交割，且国内外经济数据集中，美联储议息会议在即，降息预期引导下美元承压难返，投机资金力量的指向也将更引人关注，直接关系到各个金属的趋势性表现，各个金属表现分化将更为明显。
铝：本周伦铝先扬后抑，重心整体上移。周一伦铝震荡运行低位摸得1796美元/吨，后因伦铝各路均线逐步靠拢收窄，伦铝一直在试图向上突破。加之周一夜间波利尼亚Aluminij铝厂关停，伦铝欧洲时段尾盘站上5日均线上方，随后周三鲍威尔凌晨发言偏鸽，加强了美元降息预期，有色金属整体大幅拉涨，伦铝高位摸得1852.5美元/吨，随后两日伦铝回落，震荡运行于5日均线附近。截止周五18:06伦铝报1824美元/吨，站上5日均线。持仓上，截止周四伦铝持仓增加25399手至706668手。伦铝已重新站上5日均线上方，但海外仍缺乏推动伦铝进一步上涨动力，预计下周伦铝将在5日均线上方保持区间震荡。
本周沪铝主连1908合约震荡运行于下方各路均线。周一、周二沪铝基本面未见改善，因周一社会库存降幅收窄，沪铝保持偏弱震荡，录入二连阴，周三日间沪铝维持弱势，低位触得13690元/吨，晚间因波利尼亚Aluminij关停影响，沪铝收到外盘带动，多头主动入场沪铝反弹摸得20日均线，随后继续因美指走弱，外盘带动沪铝重心继续上移。有趣的是，在周三夜间开盘，沪铝高位一度摸得14015元/吨，但迅速回归。次日因社会铝锭库存由减转增，缺乏基本面支撑下沪铝震荡回落，重回5、10日均线之间。周度持仓量减少13224手至201484手，以多头减仓为主。周度沪铝指数持仓减少9374手至666706手，以空头减仓为主。目前一方面对于三季度国内铝消费转弱预期不变，社会铝锭库存由减转增也是最好印证，同时电力、氧化铝等价格仍存下跌空间，使得电解铝成本存下移趋势；另一方面电解铝复产积极性较低，开工环比基本持平，产量并未显著增加，整体保持沪铝保持偏弱震荡。然而，随着外部环境中美指降息预期越发增加，需警惕宏观利好对沪铝的短暂提振，注意入场点位。预计下周沪铝保持弱势区间震荡，运行于13500~13850元/吨之间。
本周华东现货成交较上周略差，现货铝锭价以区间震荡为主。上海成交价在13700-13820元/吨之间，对当月升贴水在平水-升20元/吨之间，升贴水较上周基本持平，无锡现货价在13700-13820元/吨之间，无锡铝锭平均价格略高于上海地区，杭州地区价格在13710-13840元/吨之间。本周华东市场货源较为充足，沪锡两地成交主要角色为贸易商及中间商，杭州地区主要成交角色为下游厂商。本周持货商出货依旧积极，逢低部分中间商补货亦较为活跃，叠加大户收货节奏较稳定，华东整体成交尚可，但下游厂商本周并未表现明显补货或备货意愿，因周内价格波动较大，高位处下游畏高，低位处下游因对后市预期偏空而表现观望情绪，因而周内维持按需采购状态，仅周五略好，但备货量低于贸易商预期。整体而言，本周成交差于上周，或是淡季消费转弱的体现。
