上周国内外重要经济数据均已公布，国内数据靓眼，带动A股及债券市场大幅上涨，海外数据中欧洲数据疲弱，美元数据提振，美股逐步返升于历史新高附近，美元强势返升，商品期货受压，有色金属强弱表现分化严重，SMMI周内小增0.18%。铝铜铅小涨，锌镍锡下跌。沪期铝多头发力冲上万四上方，周涨1.7%，现货报价坚挺，小幅贴水不变，SMMI.Al周涨1.59%。铜铅表现相当，国内外铜价区间震荡态势不变，现货在供应预期收紧下升水高企，SMMI.Cu周涨0.77%。沪期铅止跌企稳返升，冶炼厂低价惜售，蓄企观望，供需拉锯，SMMI.Pb周涨0.76%。锌弱势大跌，伦锌一度大跌超5.5%，沪期锌跳空下泻周下跌千元，周跌幅4.5%，现货升水坚挺，SMMI.Zn周跌3.27%。伦镍连续下跌超3%，沪期镍跌破所有均线，失守10万关口，周跌1.56%，但现货升水在金川镍高升水的引领下收复部分跌势，SMMI.Ni周跌0.79%。锡延续弱势难改态势，现货虽然贴水有所收窄，但弱势难改，SMMI.Sn周跌0.34%。下周美国数据较为集中，预期表现仍较亮眼，美元或将继续被推升走强，面对期货盘面或将形成一定压力，国内现货市场面临月度长单交付，现货表现或将强于期货，但品种间的强弱分化仍将严重，镍锌暂时难以摆脱空头的掌控，铝可持偏多积极情绪，铅与铜仍将蓄力酝酿摆脱目前的震荡格局，锡弱势难改。
锌：本周在连番库存增长施压下，伦锌向下击穿60日均线支撑。本周LME迎来集中交割，LME结构逐步走强至接近100美元/吨左右，接近5万吨的库存低量带来的挤仓风险被放大，LME锌库存连增逾2万吨，击溃LME长期以来以低库存为支撑的强基本面，同时美指强势反弹施压，伦锌运行重心直接下沉至2820美元/吨附近暂做整理，围绕40日均线稍作整理，随后再次补跌直接跌穿60日均线探底2751美元/吨，因恰逢节日，LME本周五及下周一将连续休市2天，盘尾部分资金暂时离场，伦锌略作修复。截止本周四，伦锌成交量减7245手至44830手，持仓量减5807手至27.2万手。
本周受外盘拖累，叠加国内关注点转向停滞产能恢复，沪锌主力跌至60日均线觅得支撑。周初多空博弈仍僵持，沪锌呈整理态势运行于22485元/吨附近，随后LME交仓来袭，叠加国内去库速度偏慢，4月下旬已至，停滞产能恢复将逐步落地，供应恢复先确认，市场做空情绪放大，沪锌主力增仓下行3连阴贯穿所有均线，差一步击穿60日均线支撑，然暴跌带来的消费刺激不容忽略，周五沪锌止跌修复，以60日均线托底运行。截止本周五，沪锌指数成交量减15.6万手至371.8万手，持仓量增16696手至65.8万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1905合约自升水70-100元/吨左右转至升水140-150元/吨左右；0#双燕对5月自230-250元/吨左右转至升水400元/吨，主由下游消化，市场处于缺货状态；进口SMC、AZ对0#国产锌贴水20-升水10元/吨左右，西班牙较国产锌贴水100-贴水50元/吨左右。本周伴随期锌逐步下调，市场采买积极性逐步释放，下游入市采购亦有放量。周初恰逢交割，当月/次月价差高达100元/吨左右令市场交投清淡，部分贸易商直接进行盘面交易，等待交割，随后期市逐步走低，但下游响应有限，加之仓单暂未流出接货商亦有较强等待情绪，市场成交集中于升水60-80元/吨左右，伴随盘面走低至下游心理位置，市场接货热情被点燃，至周四达到顶峰状态，加之长单即将到期贸易商亦接货积极，市场成交放量，报价逐步走高至升水140-150元/吨左右，然周五期锌修复，下游采购暂时告一段落，叠加部分贸易商主动打压价格，现货报价逐步下调至升水100-120元/吨左右，成交氛围逐步归于平淡。本后总体成交较好，成交货量较上周增加。
本周广东0#现锌对沪锌1906合约升水200-230元/吨，粤市较沪市由上周的贴水60元/吨附近转至贴水100元/吨附近。周内期锌大幅下行，炼厂由正常出货转至相对惜售，交割结束后，仓单货源陆续流出，市场流通货量十分宽裕，整体以出货为主，故升水未因盘面下行而走高，消费方面，市场长单仍有一定需求，贡献一定量成交，同时盘面下行，升水低位，共同刺激了部分下游补库的情绪，贡献部分一定成交，然连连下挫下，下游拿货愈发谨慎，后续成交有所走弱。整体来看，本周广东市场整体成交较上周有所增加，但总体成交货量仍相对有限。
本周天津市场0#现锌对沪锌1905合约升水100-170元/吨附近，津市较沪市由上周的贴水40 元/吨收窄至贴水5元/吨附近。周内炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕，适逢盘面下行，持货商挺价意愿较强烈，上调升贴水至较沪市贴水收窄。消费方面，周内锌价走低，市场交投情况相对升温，下游逢低采买补库，其中镀锌企业订单出现一定回暖，整体下游多以低价货源成交为主，且成交情况较上周较好，高价品牌见势小幅下调升水，虽成交量不大，但仍为总体成交量做出一定贡献。进入周五，期锌小幅上行，下游畏高情绪较浓，多以观望和询价为主，成交情况稍有转弱。总体来看，本周天津市场成交情况较上周有所回暖。
