本周美元冲高97.9附近，原油高位回落，基本金属继上周多头主导市场纷纷走出突破行情后，本周出现多头获利减仓离市，空头顺势打压的情况，金属大多出现不同程度的下跌回落态势，SMMI周跌1.17%，其中尤其是镍在连续两周疯狂上扬后，出现高位受压回落，伦镍周跌3.52%，下跌1000多美元，沪期镍周跌6%，现货市场表现好于期货，俄镍贴水小幅收窄，金川镍在检修基础上升水持续上抬，SMMI.Ni周跌5.74%，领跌所有金属。锌持续承压，伦锌最大跌幅曾达2.5%，沪期锌尚有一定抗跌性，窄幅震荡，周跌幅仅在1%左右，现货因长单交易周期中升水平稳，但成交活跃度逐渐下降，SMMI.Zn周跌1.73%。伦铜高位回落于6000美元附近挣扎，沪期铜在47000元附近震荡，现货供需僵持，升水波动不大，SMMI.Cu周跌1.45%。沪期锡区间震荡，现货升水小幅回落，SMMI.Sn周跌0.18%。周内铅价继续多头市场上冲态势，伦铅自2000美元直上2100美元/吨，沪期铅目标17000元/吨，周内重心已上移至16800元一线，现货贴水扩大但现货销售价依然节节攀升，SMMI.Pb周涨1.37%。沪期铝先抑后扬，自13730元一线返升受阻13950元/吨，现货低位成交活跃，周后盘面反弹成交下降，SMMI.Al周小涨0.14%。下周月末，资金压力很难令现货市场活跃，但由于市场等待美联储议息会议的降息结果以及中美贸易谈判的新进展预期良好，部分金属品目仍有回升上扬的预期，下周或将出现期强现弱态势。
锌：本周伦锌三连阳再测40日均线仍以失败告终，整体运行弱势持稳。周初海外结构延续Contango抵消库存下降支撑，远期供应宽松预期主导市场，资金做多意愿不强，但补空回报较为有限，伦锌运行重心持稳于2420美元/吨附近，因基本面缺乏指引，市场转向美联储降息带来的宏观利好指引，有色金属普遍走高之际伦锌顺势冲高再测40日线，再遇空头狙击回吐周内大部分涨幅，重回所有均线下方窄幅盘整，运行重心持稳于2430美元/吨附近。截止本周五，伦锌成交量减18749手至28154手，持仓量减1457手至24.7万手。
本周伴随空头增仓进场，沪锌主力远离40日均线窄幅震荡，运行重心持稳于19280元/吨左右。当前仍处淡季，需求持稳偏弱，同时国内冶炼产能增长已接近极致，边际变量较小，基本面供需矛盾并不突出，虽库存暂未录得显著增长，但仅对空头补空情绪产生扰动，并不构成做多动因，本周期锌受空头仓位调整呈现窄幅震荡，围绕5、10、20日均线运行于19280元/吨附近，上下空间不足150元/吨。截止本周五，沪锌指数成交量减75.4万手至233.8万手，持仓量增7700手至52.2万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1908合约持稳于升水60-80元/吨左右；双燕、驰宏持稳于升水80-110元/吨。本周进口仅少量SMC流通，维持对国产贴水40-贴水30元/吨左右，临近周末已鲜有听闻。本周锌价走低后窄幅震荡，周初锌价运行重心下移，同时贸易商第二批长单集中到期，现货端贸易商需求与下游采购需求同时释放，带动市场成交明显好转，随后期锌止跌企稳进入区间震荡，因订单趋弱下游并无进一步补库诉求，同时贸易商月内长单多数结束后补单需求亦有放缓，市场成交明显转弱；临近周末，伴随锌价再次下探，下游逢跌入市询价采购需求有所回暖，贸易商交投转弱之际下游实际消费略有升温，市场交投呈两边高中间低，本周总体成交量较上周有所增加。
本周广东0#现锌对沪锌1909合约贴水40-贴水30元/吨附近，粤市较沪市由上周五贴水140元/吨附近收窄至贴水120元/吨附近。本周锌价基本维持平台整理，炼厂出货正常，市场货源流通充裕。持货商本周以出货为主，周内报价多集中于对09合约贴水40-贴水50元/吨左右，然接货商意愿在报价下浮10元/吨接货，贸易商之间交投略显僵持。叠加本周较多长单到期，部分贸易商收货行为暂时持稳广东市场现货升贴水；对下游来说，本周广东地区较多压铸锌合金企业终端订单再度转差，下游资金压力较大情况下，更愿意以减产行为来应对淡季，接货意愿不佳。整体来看，本周贸易商交投略显分歧，下游成交货量较为清淡，总体成交情况较上周再度转差。
本周天津0#现锌对沪锌1908合约升水40-80元/吨附近，津市较沪市由上周贴水30元/吨收窄至贴水20元/吨附近。周内锌价平台整理，冶炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。持货商本周报价自周一对08合约升水60-110元/吨附近下滑至周五对08合约升水40-80元/吨附近，其中高价品牌货源流通较多，然市场需求多集中于低价品牌普通货源，因此高价品牌锌锭升水下滑较为明显。本周来看，下游维持刚需采买，终端订单虽进入淡季，然基本持稳，近几周未再有明显下滑趋势，本周成交品牌集中于低价普通货源，叠加周五锌价下行，且临近周末，下有刚需采买及周末备库仍贡献了一定消费量，本周天津市场成交情况较上周略有好转。
