本周初中美高层恢复对话，提振市场情绪，美联储继续鸽派言论，对7月降息的预期令美元在96点附近低位震荡，有色金属周内先扬后抑，周后在G20会议召开之际，谨慎情绪下又面临年中及月末结算，周初入市的多头高位获利避险，又使得基本金属冲高后受阻回落，现货更是因年中结算换现意愿加强，导致成交受抑，SMMI自周内大涨1%以上周后回吐涨幅至涨0.32%。周内镍继续保持强劲之态，伦镍自12000美元周内四连阳冲高12700美元/吨上方，周涨幅近5%，沪期镍跟涨，周初一举站上10万元/吨后，冲高受阻102000元/吨，虽不及伦镍强势，但涨幅也有3.7%，现货在畏高情绪及年中结算资金压力下，成交偏淡，SMMI.Ni周涨3.39%。伦锌连续突破近日均线，突破2550美元/吨后受阻回落，沪期锌先扬后抑，冲高20200元/吨后多头减仓，现货贴水逐日放大，成交活跃度渐降，SMMI.Zn周涨0.4%。伦铜在6000美元关口附近震荡，沪期铜冲高后在47000元/吨附近挣扎，现货升水表现稳定，但成交一直显现供需拉锯僵持之态，SMMI.Cu周涨0.32%。铝锡铅显弱，SMMI.Al周跌0.5%，沪铝先扬后抑，走了个倒V，现货也因半年度结算，交易清淡，小升水格局逐渐弱化。沪锡已连续近2周匍匐于143000元一线的低位，难以走出低谷区，现货因年中结算导致供需两淡，升贴水维稳，SMMI.Sn周跌0.35%。沪期铅维持16000-16250元的区间震荡格局，但现货因终端蓄企的疲弱，冶炼厂的换现意愿导致现货贴水逐渐扩大，现货弱势明显，SMMI.Pb周跌0.16%。G20峰会中美两国领导人即将在周末会晤，市场静待交谈结果，谨慎情绪弥漫，而下周跨入7月，国内外经济数据多而集中，美元指数恐将低位有所返升，基本金属依然面临各种风险，若品种自身基本面偏强，尚可保持偏多格局，基本金属的品目分化仍将明显。
铜：本周伦铜表现冲高回落态势。周初因中美双方领导人通话商谈G20会议期间进行新一轮贸易谈判，宏观贸易情绪转好，美元跌破96关口，叠加近期美伊冲突愈演愈烈，市场预期原油供给受到影响，本周公布的美国原油库存大幅下降，降幅创历史新高，推动原油大幅拉涨至60美元/桶关口附近，多重利好刺激铜价积极拉涨。除宏观情绪表现积极外，近期国外铜矿事故频发，智利Chuquicamata铜矿罢工、赞比亚政府对国内多家矿企加征矿业税等情况，吸引多头趁机逢低做多，铜价从周初5914.5美元/吨强势上探至6063.5美元/吨，周度K线重心顺利站稳5日均线。但随后美方警告称如果峰会上未能就贸易协议取得进展，将对中国输美商品大量加征关税，且美元因市场逐渐消化近期有望降息的情绪，低位回升，铜价高位承压回落，震荡于6000美元/吨关口附近，且KDJ指标开口有即将出现死叉信号的风险，本周伦铜以多头增仓为主，持仓量增加446手至29.9万手。
本周沪铜也表现出强势上冲受阻态势。周中因全球贸易环境出现转机机会，空头避险离市，铜价低位强势上探，从周初低位46660元/吨位置强势拉涨至47530元/吨，周中K线收阳倒锤形，高位表现继续上冲动能不足，且随后中美谈判令市场重陷谨慎，且国内消费面临需求淡季，库存压力增大，近月合约价差有所扩大，铜价高位回落，日度K线失去40日均线支撑，下影线下探10日均线，KDJ指标高位下扩，技术面支撑转弱。
本周沪铜指数整体成交量减少26.2万手至117万手，持仓量增加9084手至59.8万手，表现以多头增仓为主。 本周现货市场尽管逐渐出现下月 票报价，但周初市场成交仍围绕依托当月发票的需求，下月 票与当月发票价差在20元/吨左右。25日之前由于存在长单的需求，持货商报价坚挺在升水20-升水80元/吨，供需双方陷入僵持态势。随后一部分大企业在完成长单后，企业逐步进入年中及月末的结算中，贸易活跃度与日下降，交易表现谨慎，且盘面大幅反弹铜价高企，令下游畏高，消费显无力，现货报价出现小幅调降，下月 票周末已有小幅贴水，报价至贴水10-升水50元/吨。
