本周初中美高层恢复对话，提振市场情绪，美联储继续鸽派言论，对7月降息的预期令美元在96点附近低位震荡，有色金属周内先扬后抑，周后在G20会议召开之际，谨慎情绪下又面临年中及月末结算，周初入市的多头高位获利避险，又使得基本金属冲高后受阻回落，现货更是因年中结算换现意愿加强，导致成交受抑，SMMI自周内大涨1%以上周后回吐涨幅至涨0.32%。周内镍继续保持强劲之态，伦镍自12000美元周内四连阳冲高12700美元/吨上方，周涨幅近5%，沪期镍跟涨，周初一举站上10万元/吨后，冲高受阻102000元/吨，虽不及伦镍强势，但涨幅也有3.7%，现货在畏高情绪及年中结算资金压力下，成交偏淡，SMMI.Ni周涨3.39%。伦锌连续突破近日均线，突破2550美元/吨后受阻回落，沪期锌先扬后抑，冲高20200元/吨后多头减仓，现货贴水逐日放大，成交活跃度渐降，SMMI.Zn周涨0.4%。伦铜在6000美元关口附近震荡，沪期铜冲高后在47000元/吨附近挣扎，现货升水表现稳定，但成交一直显现供需拉锯僵持之态，SMMI.Cu周涨0.32%。铝锡铅显弱，SMMI.Al周跌0.5%，沪铝先扬后抑，走了个倒V，现货也因半年度结算，交易清淡，小升水格局逐渐弱化。沪锡已连续近2周匍匐于143000元一线的低位，难以走出低谷区，现货因年中结算导致供需两淡，升贴水维稳，SMMI.Sn周跌0.35%。沪期铅维持16000-16250元的区间震荡格局，但现货因终端蓄企的疲弱，冶炼厂的换现意愿导致现货贴水逐渐扩大，现货弱势明显，SMMI.Pb周跌0.16%。G20峰会中美两国领导人即将在周末会晤，市场静待交谈结果，谨慎情绪弥漫，而下周跨入7月，国内外经济数据多而集中，美元指数恐将低位有所返升，基本金属依然面临各种风险，若品种自身基本面偏强，尚可保持偏多格局，基本金属的品目分化仍将明显。
铅：本周伦铅仍然保持较强的上升势头，周线级别报收4连阳，这其中的逻辑依然是美联储降息预期下的推动，加之当前LME铅库存处于较低的位置，激发的多头买盘，简单回顾本周行情，周初，多头发动攻势，伦铅突破平台上行，一度探高至1944.5美元/吨，刷新近两个月以来的新高，后几日，伦铅在地缘政治动荡的情况影响下，上行坡度放缓，但依然沿5日均线运行，截止周五13:40，伦铅报于1938.5美元/吨，周涨幅1.57%。
下周会发布诸多较为重要的经济数据，由于市场普遍认为7月美联储或降息25个基点，故如果下周美国经济数据表现较为悲观，或增加市场对于7月降息的预期，短期美指偏弱，同时技术方面，伦铅短线技术指标5、10、20日均线走势呈明显的多头排列，但有一个问题需谨慎，当前LME铅0-3升贴水结构重新回归到contango，或说明海外挤仓行情可能后市告一段落，综合以上各方面分析，对于下周伦铅我们给出谨慎看涨的观点，预计区间1890-1960美元/吨。
本周沪铅走势和伦铅背离，表现冲高承压回落，主要是国内铅基本面预期悲观，资金以逢高空铅为主。周初，沪铅一度探低至15910元/吨，随后豫光检修的消息在市场传开，部分空头为保住利润，暂离场观望，与此同时亦吸引部分投机多头进场抄底，在两种势力合力下，沪铅探低走高至16300元/吨的平台附近，然而好景不长，在空头发现即使豫光检修，也逆转不了基本面的弱势下，空头重新加仓入场，后几日沪铅连续走弱，并回吐周初涨幅，期间一度击穿万六关口，截止周五，沪铅1908合约报于16020元/吨，周涨幅0.34%，主力持仓量增幅超万余手。
下周国内数据方面中国6月官方制造业PMI（预期49.4 前值49.5）、中国6月财新制造业PMI终值、中国6月外汇储备(亿美元)。国内数据来看，6月制造业PMI预期值依然悲观，关注国内货币及财政政策上会不会有新的提振性消息，此外重点关注本周末G20会议上传递出来的贸易进展的消息；技术面上，铅价依然没有摆脱15900-16300的区间震荡，现在无论是上方的压力位还是下方的支撑位，据需要配合基本面上出现预期差来打破，目前的自身基本面依然偏悲观，故综合来看，下周铅价我们谨慎震荡偏弱，预计区间在15900-16200元/吨。
本周现货铅主流成交区间在16000-16250元/吨。本周铅价冲高回落，但终端消费毫无起色，蓄企以销定产，市场交投惨淡；原生铅方面，本周因河南豫光及岷山开始检修，河南地区散单贴水报价略有收窄，截止周五，炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到贴水80元/吨。贸易市场亦成交寡淡，截止周五，国产铅普通品牌主流报价对1907合约平水到升水50元/吨；再生铅方面，因终端消费低迷，再生企业只能继续扩贴水在市场成交，截止周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水200到150元/吨出厂。
