本周初中美高层恢复对话，提振市场情绪，美联储继续鸽派言论，对7月降息的预期令美元在96点附近低位震荡，有色金属周内先扬后抑，周后在G20会议召开之际，谨慎情绪下又面临年中及月末结算，周初入市的多头高位获利避险，又使得基本金属冲高后受阻回落，现货更是因年中结算换现意愿加强，导致成交受抑，SMMI自周内大涨1%以上周后回吐涨幅至涨0.32%。周内镍继续保持强劲之态，伦镍自12000美元周内四连阳冲高12700美元/吨上方，周涨幅近5%，沪期镍跟涨，周初一举站上10万元/吨后，冲高受阻102000元/吨，虽不及伦镍强势，但涨幅也有3.7%，现货在畏高情绪及年中结算资金压力下，成交偏淡，SMMI.Ni周涨3.39%。伦锌连续突破近日均线，突破2550美元/吨后受阻回落，沪期锌先扬后抑，冲高20200元/吨后多头减仓，现货贴水逐日放大，成交活跃度渐降，SMMI.Zn周涨0.4%。伦铜在6000美元关口附近震荡，沪期铜冲高后在47000元/吨附近挣扎，现货升水表现稳定，但成交一直显现供需拉锯僵持之态，SMMI.Cu周涨0.32%。铝锡铅显弱，SMMI.Al周跌0.5%，沪铝先扬后抑，走了个倒V，现货也因半年度结算，交易清淡，小升水格局逐渐弱化。沪锡已连续近2周匍匐于143000元一线的低位，难以走出低谷区，现货因年中结算导致供需两淡，升贴水维稳，SMMI.Sn周跌0.35%。沪期铅维持16000-16250元的区间震荡格局，但现货因终端蓄企的疲弱，冶炼厂的换现意愿导致现货贴水逐渐扩大，现货弱势明显，SMMI.Pb周跌0.16%。G20峰会中美两国领导人即将在周末会晤，市场静待交谈结果，谨慎情绪弥漫，而下周跨入7月，国内外经济数据多而集中，美元指数恐将低位有所返升，基本金属依然面临各种风险，若品种自身基本面偏强，尚可保持偏多格局，基本金属的品目分化仍将明显。
锌：本周伦锌冲高回落，谨慎等待宏观指引。周初宏观乐观情绪依旧高涨，有色金属普遍走强，伦锌高Back低库存的搭配成为看多有效支撑，伦锌录得两连阳站上5、10、20日均线摸高2553美元/吨，随后中美经贸前景再生波折，市场避险情绪显著升温，伦锌交易活跃度下降且Back迅速下滑，LME锌库存同步录得连续增加重回10万吨上方，利空打压下伦锌回吐周内过半涨幅至2485美元/吨附近整理运行，谨慎等待宏观指引。截止本周五，伦锌成交量减5855手至46651手，持仓量增6197手至26.5万手。
本周沪锌进行预期差调整，沪锌主力1908合约冲高后未能站稳。周初因下游逢低积极补库，锌社会库存并未呈现累库；同时仓单注销近1.5万吨令市场对7月持仓担忧有所升温；且7-8月北方炼厂将进行常规检修，国内精炼锌供应增长幅度将放缓；基本面微观利好叠加乐观宏观情绪，市场看多情绪明显升温，沪锌减仓上行，3连阳突破20日均线压力摸高20180元/吨，然期锌走高后现货市场显著降温，供需失衡问题再次暴露，同时G20峰会前资金多谨慎观望等待，期锌运行重心再次跌落20000元/吨关口，阶梯式下跌至19800元/吨左右整理运行。截止本周五，沪锌指数成交量减67.9万手至329.5万手，持仓量减52510手至62.2万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1907合约自升水40-80元/吨左右转为贴水60-贴水40元/吨左右；双燕、驰宏自升水80-120元/吨左右转为贴水30元/吨-平水左右，进口SMC、西班牙、印度对0#国产锌贴水50-贴水10元/吨左右。 本周进入月末，资金面压力略有体现，而贸易商间新长单刚刚开始，下游逢涨观望以消化库存为主，消费迅速降温，供需失衡深化，升贴水下调压力加大，持货商出货意愿较浓。早市竞争式调价增加，周初升水单日降幅均在40-50元/吨左右，后半周转入当月贴水50元/吨左右后市场继续降价的积极性减弱，供需双方僵持，以早市长单交易贡献主要成交量，随后多出少接成交清淡，总体成交较上周回落明显。
