本周因中美贸易关系再次升级，美国决定对华为企业实行制裁，美元避险价值显现走势强劲，站上98关口上方，冲高至近两年高位98.37，随后因美国经济数据表现不如预期，美元高位大幅回落跌破98关口，有色金属普跌，SMMI.Cu大跌1.75%，其中，铜锌镍跌幅居前，伦锌趋势性跌向2500美元关口，沪期锌滑向2万元关口，现货锌升水节节下滑，SMMI.Zn周跌3.96%，国内外市场连加现货市场的疲弱，令锌价领跌市场。铜遭到空头全面抛压，伦铜跌破6000美元，沪期铜失守47000元/吨，技术上失去所有均线支撑，现货先扬后抑，周末的月度长单落下帷幕以及市场的畏跌情绪，令现货升水冲高回落，SMMI.Cu周跌1.86%。镍价期货呈现一定的抗跌性，但现货却因消费疲弱加持货商换现心切，导致SMMI.Ni周跌1.5%。沪期锡一周下跌千元左右，现货市场供方急于出货，但接货者寥寥，SMMI.Sn周跌1.03%。沪期铝在周初冲高接近14300元附近后，由于整个市场的空头氛围，令多头离场避险，沪期铝高位回落，但现货保持小幅升水10-20元/吨，市场成交活跃度高，库存持续大降也为现货提振信心，铝仍属抗跌良好，且自身具备短期可持续偏多的品目，SMMI.Al周内仅跌0.77%。周内唯一走出独立行情的是铅，沪期铅守住16000元/吨，空头减仓离市推升沪期铅涨幅超1%，现货更是咬紧升水，再生受环保压力影响与原生铅几无价差，更是短期为铅价提供支撑，SMMI.Pb周内上涨0.62%。下周经济数据集中，美元已初显高位回落态势，或将对本周破位性下跌的有色金属形成修复性行情，但面临月末，来自于资金上的压力和避险情绪仍是市场的主控因素，警惕和关注期货市场的空头力量以及现货市场的持货商抛货换现力度。
铜：本周伦铜表现破位性下跌，周内5连阴，周末表现止跌。本周市场整体受宏观导向，中美贸易摩擦热点有所放大，美方对于中国企业的一系列打压举措，使得中美关系的持续僵持，推动市场避险高涨。而欧洲方面脱欧的不确定性叠加近期德国制造业PMI连续数月低于荣枯线，欧洲经济整体表现疲弱，导致市场对欧元的看弱也推动了美元的走强，美元指数快速上扬至两年内高点98.373，铜价延续上周末的疲弱走势，空头完全掌控市场，从周初的高位6079美元/吨毫不犹豫跌破6000美元/吨关口，至周末低位5880美元/吨，周五因美国经济数据走弱，美元跌落98关口，铜价得以喘息，多头逢低买盘，铜价小幅回升。周内跌幅达1.21%，日K线重心已完全跌落近日均线，周度K线也表现6连阴，KD指标保持下挫，技术面指标持续利空。本周伦铜多以空头增仓为主，持仓量增加6895手至29.8万手。 本周沪铜整体重心也因市场宏观情绪利空影响，表现下滑，但由于离岸人民币持续贬值的脚步有所放缓，导致近期沪伦比值继续转好，沪铜抗跌性更强，周初重心尚在47000元/吨关口徘徊，但很快由于中美关系的持续忧虑，令空头挥棒入市，铜价破位整数关口，下探至46530元/吨低位。整体重心从周初5日、10日均线处跌落，周五下午尾盘重回47000元/吨关口位置。周度MACD指标绿柱表现拉长，KDJ指标也未见止跌迹象。本周沪铜指数整体成交量增加6.3万手至143.3万手，持仓量增加4.4万手至58.9万手，表现以空头增仓为主。 本周现货由于进入月度长单交付周期，周初持货商挺价意愿强，另外由于盘面价格不断下跌，周末跌破47000元/吨，低价吸引市场成交积极，持货商不断上调报价，从升水10-升水90元/吨一路上调至周内高位升水100-升水160元/吨。除长单交投之外，市场大多仍表现谨慎，升水高企后，下游买兴有所抑制，下游畏跌仅保持刚需采买，贸易跟风之态也逐渐趋于谨慎。直至周末，长单交付基本结束，又适逢盘面低位回升，市场成交表现更淡，且仓单货源流出导致供应充足，因此市场报价不断被打压下调，持货商逢高积极出货，换现意愿进一步提升，报价下调至升水40-升水70元/吨。在没有了长单支持的背景下，供大于求特征重归市场，贸易活跃度明显降低。
