本周因受美国总统特朗普对中美贸易谈判进展的“推特警告”，并确定在周五对华进口2000亿美元商品征税上调至25%，中美贸易矛盾锐化，市场恐慌情绪蔓延，全球股市一片哀嚎，A股全线暴跌，沪指一度失守2900点关口，千股跌停再现，大宗商品集体走弱，周内基本金属一片飘绿，SMMI周跌近1.6%。铅领跌，SMMI.Pb周度大跌2.5%，沪期铅周跌超3%，走出近两年新低，现货铅价在冶炼厂的挺价升水上抬之下，表现略为抗跌，蓄企显现逢低收货。铜表现期现两弱，伦铜跌破所有近日均线，沪期铜在空头掌控中，失去所有技术面的支持，现货市场，持货商抛货换现下游畏跌观望贸易谨慎乏投机，SMMI.Cu周跌1.8%。锌镍表现相当，SMMI.Zn和SMMI.Ni周跌幅均在1.6%左右。伦镍跌破12000美元/吨，沪期镍跌破96000元后，再探95000元关口，现货进口窗口打开，俄镍供应增多，升水下降。伦锌下测2600美元平台附近，沪期锌已跌向21000元整数关口，现货升水持稳，除长单点价外下游逢低适量补货，勉力修复期盘的弱势局面。沪期锡空头顺势而为，周跌1.55%，贴水略有缩窄，但现货需求疲弱，SMMI.Sn周跌1%。周内铝抗跌性最好，虽然宏观飘摇，但国内铝库存继续大量持续性下降，现货报价升水，中铝引领低价收货，令SMMI.Al节前至今仅跌0.14%，并成为金属品目中多头最可信赖的品种。周五时，美国对中国进口商品2000亿加税落地，市场反应稳定，盘面未见有进一步的抛空，下周美国及国内数据仍较多，数据预期仍较好，外盘美元可能回升带来新的压力，但国内数据或将提振市场信心，或将给市场带来探低回升止跌企稳的修复态势，下周还将进入5月交割，金属现货也将追随交割规则与节奏。但最重要的宏观前提仍是中美贸易战的谈判结果及后续给市场带来的影响力。
铜：五一期间公布美国4月ADP就业数据以及美国4月非农就业数据均表现亮眼，美元表现维稳，节后特朗普的推特令中美贸易战火重燃，同时本周五美方对华关税升级正式实行，铜价表现承压下泻。伦铜从五一节前高位6461.5美元/吨一路下滑，直至周四，铜价已探底6058.5美元/吨，创近3个月以来新低，尽管本周公布美国5月3日当周EIA原油库存变动大幅缩减396.3万桶， 但从原油表现来看，目前处于低位维稳阶段，未表现出对金属价格的支撑作用。目前伦铜失去所有近日均线，重心勉强在布林下轨，周度K先上方承压5、10、60日均线，并且MACD指标初现绿柱，双线表现利空死叉。本周伦铜多头被迫减仓离市，空头顺势，持仓量减少2千余手至29万余手。
本周沪铜受节日期间外盘大跌的影响，市场利空情绪弥漫，假日归来开盘直接大幅跳空，从上周高位49080元/吨位置直接跌破48000元/吨关口位置，日内最大跌幅达1.96%，随后因国内央行宣布针对中小银行降准，释放资金2800亿元，央行再次对中小企业释放流动性，对市场悲观情绪稍有缓解，空头获利离场，铜价返升上探高位48430元/吨，但随后由于中美贸易战再起波澜，空头再度掌控市场，铜价引领性下跌，周末探底47370元/吨，沪铜失去全部近日均线支撑，周度K线也表现明显脱离各路近日均线，MACD指标红柱已收窄至即将显绿。本周沪铜指数整体成交量增加122.4万手至166.4万手，持仓量增加4.5万手至54.5万手，表现以空头增仓为主。
本周现货因周初价格大幅下跌，持货商考虑节内持仓成本的因素，因此报价高报于升水30-升水130元/吨，宏观的利空以及需求的疲弱令铜价处于下行通道中，暂未见止跌信号，现货的升水高报低走更使市场买盘陷于信心缺失中，期货盘面近月再显无价差空间，也令投机套利者无所适从，投机商买盘甚少。另外由于市场货源充足，买兴无力，持货商恐价格持续下跌，并且本周已出现进口窗口短暂打开现象，因此刺激持货商趁高出货，大力抛货换现，但因临近合约交割，报价下调空间有限，因此周中小幅下调报价至低位贴水10-升水100元/吨。
