本周市场围绕美联储议息会议，美联储主席鲍威尔新闻发布会延续鸽派表态：3月如预期不加息，但点阵图显示2019年均无加息可能，2020年预计加息一次，同时决定今年9月末停止缩表，强调保持耐心，超预期的鸽派表态令美元抛售力度进一步增强，前半周美元不断下跌，周三摸低95.74。但后半周的英国脱欧不确定性转移投资者注意力，英镑/欧元下跌，美元大幅反弹，重归96.63，对周初基本金属的反弹形成回吐态势，周内基本金属大多表现冲高受抑回落，SMMI从周初的1%涨幅降至周末涨0.63%，其中涨幅最大的是铝，伦铝先扬后抑，立足1900美元/吨，一度攀高1950美元/吨，国内沪期铝突破所有均线，冲高13840元/吨，现货升水自200元/吨一线抬高至300元/吨附近，贸易商及下游均表现积极的接货意愿，SMMI.Al周涨1.59%。锡位居第二，由于持货方普遍惜售，现货表现坚挺带动沪期锡居高难下SMMI.Sn周涨0.84%。铜表现相当，沪期铜区间震荡格局未变，但现货升水更为坚挺每日推涨，SMMI.Cu周涨0.81%。沪镍10万关口有支撑，低位钢厂接货意愿提升，供应消费双重刺激下，SMMI.Ni周涨0.51%。伦锌上冲2900美元/吨，沪期锌依旧受阻22000元/吨关口，现货升水近500元/吨，陷入僵持拉锯，SMMI.Zn周涨0.3%。周内唯一表现较弱的是铅，SMMI.Pb周跌1.43%，因沪期铅周一单日大跌2%，探低16780元，周后止跌企稳，现货升水依旧依据税差空间居高不下，收复部分来自于期货的跌势，期弱现强特征明显。下周数据仍较多，美元或将企稳回升，对期货盘面形成压力，但4月1日前国内依然以增值税的降税3%为主要线索和题材，对基本金属价格继续形成提振，但临近月末，下周恐将会出现3月发票与4月 票价格之间的差异与分歧，SMM3月末前报价保持含16%的增值税价格。
镍：本周外盘前半周走势强劲，上周跌破20天线后止跌反弹，到达前期上影线承压的高点13365美元/吨，主要因美元不断走弱，且原油受OPEC减产延长预期，油价继续走高。后半周，伦镍转头向下，周四收于大阴线，回吐本周全部涨幅。主要因中美贸易谈判困难重重，美元低位大幅反弹。本周伦镍收于小阳线，持仓量减3997手至22.9万手，KDJ有开口向下发散趋势。
沪期镍前半周立足10万附近重心不断上移，但多空双方均较谨慎，资金流入较少。沪镍至20日均线附近承压，尝试2天后未能站上20日均线，后半周沪镍回落，回吐前半周全部涨幅，重归10万关口附近。除美元和中美贸易战影响，镍价回落还因市场担忧4月份以后从印尼运回到国内的镍生铁量增加影响。但下周10万关口附近仍有支撑，主要因纯镍库存虽自上周开始增加，但下周现货市场流通量仍偏紧。内生铁市场供应格局仍偏紧，空头增值税降税前在10万位置谨慎进入，关注镍生铁较纯镍溢价收窄乃至贴水，市场做空信心更足。本周沪镍收于十字星，持仓量减5240手至24.6万手，KDJ开口向下发散。
现货市场，前半周贸易商俄镍出货情况良好，下游钢厂由于整体库存较低，适当拿货补库，且适逢价格不断走高，价格表现良好。后半周俄镍拿货情况不如前半周，首先部分持货商欲4.1日之后开始出货，而盘面价格上涨无力，转头下跌，下游普遍悲观，认为价格将进一步下跌，因此多在观望。本周金川镍整体交投清淡，后半周稍好于前半周，由于后半周升水不断下调，贸易商接货好于下游。
