本周国内两会召开，2019年宏观基调确立，GDP增长目标如预期调整至6%-6.5%左右，提出制造业增值税年内将下调3个点，市场风险偏好情绪升温；但下半周欧央行会议下调经济预期，下调GDP增长预期至6年新低，将推迟加息，且重启第三轮TLTRO刺激，美指持续走高已7连阳突破97，有色金属多数收跌,SMMI周跌0.04%，金属现货表现分化明显，铜锡下跌，其余金属表现期弱现强。伦铜尚显抗跌，但是沪期铜主力跳空低开周内5连阴，现货在近月合约价差转BACK的结构下逢高换现意愿凸显，贴水有所扩大，SMMI.Cu周跌0.46%。沪锡在库存宽裕买兴不佳的背景下跌破15万元附近的徘徊区间，下游谨慎，SMMI.Sn周跌0.5%。铅锌并驾齐驱，同步上涨0.14%，伦铅震荡于2100美元/吨关口附近，沪期铅多翻空下跌至17500元一线，多头离市，现货低位原生炼厂及贸易商低位惜售。锌则表现差异大，沪期锌跌破22000元/吨后直逼21000元关口，现货在贴水附近纠结，贸易成交不力。沪期铝率先跌破所有均线，考验13500元/吨关口，库存增幅下降，消费可期，现货贴水收窄，表现抗跌，SMMI.Al周涨0.74%。镍在本周金属中表现先扬后抑，周初基本金属跳空低走，但沪镍继续高位震荡直至周末多头减仓避险，回吐周内涨幅，现货升水走高，SMMI.Ni自周初的涨4.3%降为周涨1.6%，依然表现最为抢眼。下周经济数据众多，美元指数恐将维持高位，国内增值税的票点下降幅度与落地节奏仍成为市场未来的关注焦点以及价差指引方向，成本的下降也拖累金属价格依然会向下寻求近期的关键支撑位。
铝：本周伦铝震荡下行。本周伦铝主要受美元指数走高叠加LME铝金属库存增加影响，前四日走出单边下行趋势。周一在所有金属库存都在下降的背景下，LME铝金属库存大增13250吨，伦铝当日即录得一条长阴线，向下刺穿所有均线，随后几日在美元逐日走高状况下连走阴线，周四美元指数录得两个月来新高，伦铝承压录得周中最低位1857美元/吨。周五，在库存下降中伦铝低位略有回升，但日K线仍位于主要均线组以下，截至周五16：50分，伦铝周K线录得小阴线，成交量减6345手至50628手，持仓量减8659手至65.8万手，重心较上周明显下沉。因基本面未有明显改观，宏观形势也并未表现大好趋势，预计下周继续维持区间震荡，等待相关消息指引。 本周沪铝亦表现震荡下跌，至周末略有回涨。
周初，随着减税减费消息的公布，市场巨震，因增值税税率大概率将降低，远月合约的绝对价值低于近月合约，沪铝呈现倒挂现象，沪铝主连1905合约受此消息影响，多头接连三日大量撤仓离场，1905合约仅在周一录得小阳线探高13750，随后便连走三条中阴线，接连刺穿10日/20日/40日均线，周四触得周内最低点13430元/吨，周五空头低位离场令沪铝录得技术性小幅回升，但并未收复前期所有跌幅，本周周K线收于小阴线，重心较上周下沉，成交量增40.8万手至106.5万手，持仓量减25730手至30.4万手。因短期减税减费影响将持续，后续back结构短期难以扭转。基本面上，本周成本端仍有下行趋势，预焙阳极及氧化铝等仍有下行空间，关注下周下游厂家复工情况及铝锭消费情况。 本周现货成交整体尚可，较上周成交有明显改善。上海成交价在13610~13700元/吨之间，对当月贴水在贴60~贴10之间，本周贴水较上周有所收窄，无锡成交价在13610~13700元/吨之间，杭州成交价在13610~13700元/吨区间。本周中铝以符合市场心理价位水准继续收货，但收货量相比前期有所减少，周五线上无采购计划。市场货源充足，持货商在铝价倒挂存在套利区间情况下，出货积极，贸易商及中间商交投活跃。本周下游接货平平，因当月价格较高，下游观望态度浓厚，主要表现按需采，仅周四因属周中低价位，成交好于其他时间。
