本周美元连续五连阴，支持基本金属低位反弹，保持涨势者为铜和镍，SMMI.Cu周涨幅1.6%。沪期铜引领伦铜摆脱前期低位震荡区间，重心明显上抬，导致进口窗口打开，现货表现活跃。伦镍走出低谷区，沪期镍空头减仓避险，涨幅近2.7%，金川镍升水价差已超6000元/吨，SMMI.Ni周涨1.09%。其他金属都有冲高回吐涨幅的表现，表现最弱的为锌，上冲为跟涨表现勉强，回吐涨幅更快，现货升水下滑更使其下跌在先，SMMI.Zn周跌0.92%，铝先扬后抑，多空在区间内表现均较谨慎，SMMI.Al周跌0.55%。铅周内先抑后扬，沪铅再次引领，回补周初的跌幅，现货也因此收复之前的跌幅，SMMI.Pb周跌0.26%。期锡承压偏弱，现货锡表现稳中略有走低，SMMI.Sn周跌0.17%。下周基本金属各品目强弱分化或将更为明显，但即将来临的中秋及国庆长假给市场带来良好的消费预期，集中备库的主动性消费也将支持基本金属稳中求升。
铅：本周伦铅呈探低回升的走势，但上方除5日线外，仍承压与各路均线，下行趋势尚未改变，当前看做下跌中继阶段。周初，伦铅接连遭受重挫，两日累计跌幅4.23%，期间一度探至周度低点1957.5美元/吨，主因美国总统表示，对中国2000亿美元产品加征关税的举措将很快付诸实施，具体时间视局势发展而定，还有另外2670亿中国商品的关税措施可以在短时间内准备就绪，消息一出，市场担忧中美贸易紧张局势再度升级，导致场内资金恐慌外逃，继而打压价格下行，周三，市场杀跌情绪宣泄结束，伦铅触低反抽，反包周二阴线，给出止跌企稳信号，后两日，伦铅基本沿20日均线运行，期间周四，伦铅一度走高至2076美元/吨，后因美国CPI数据不及预期，伦铅高位回落，基本回吐隔夜涨幅，截止周五13:30，伦铅报于2045美元/吨，周跌幅0.68%。
本周沪铅1810合约走势堪称跌宕起伏，主因铅价进入高位，多空资金分歧加剧，此时叠加宏观事件频发，最终放大多空博弈的结果。周一，沪铅在高位回调4日后，一根反包阳线，重燃市场做多信心，但好景不长，周二，伦铅因市场担忧中美贸易紧张局势再度升级，惨遭重挫，沪铅受拖累高位杀跌1.79%，回吐周一涨幅，市场多空情绪在两日内发生巨大变化，在市场一片看空情绪下，周三，沪铅反其道而为之，跳空低开后，强势回补跳空缺口，并一度站上5、10日均线，后两日，沪铅沿5日线震荡上行，逐步回填周二跌幅，截止周五14:00，沪铅报19020元/吨，周涨幅2.04%。
本周铅价冲高回落，现货铅主流成交区间在18925-19550元/吨。据SMM了解，原生铅炼厂散单货源不多（尤其是交割品牌），多维持对SMM1#电解铅均价平水到升100元/吨,，但非交割品牌受再生铅供应冲击，实际成交在贴水100元/吨到平水，升贴水区间扩大。而贸易市场亦是货源有限，持货商低价惜售，国产铅报价维持对沪期铅1809合约贴水50元/吨左右；再生铅市场因供应相对充裕，再生精铅贴水扩大，截止周五报至对SMM1#铅均价贴水200-300元/吨；下游方面，因铅价波动频繁，蓄电池企业多转为观望慎采，大型企业多以长单采购为主。
