本周美元冲高97.9附近，原油高位回落，基本金属继上周多头主导市场纷纷走出突破行情后，本周出现多头获利减仓离市，空头顺势打压的情况，金属大多出现不同程度的下跌回落态势，SMMI周跌1.17%，其中尤其是镍在连续两周疯狂上扬后，出现高位受压回落，伦镍周跌3.52%，下跌1000多美元，沪期镍周跌6%，现货市场表现好于期货，俄镍贴水小幅收窄，金川镍在检修基础上升水持续上抬，SMMI.Ni周跌5.74%，领跌所有金属。锌持续承压，伦锌最大跌幅曾达2.5%，沪期锌尚有一定抗跌性，窄幅震荡，周跌幅仅在1%左右，现货因长单交易周期中升水平稳，但成交活跃度逐渐下降，SMMI.Zn周跌1.73%。伦铜高位回落于6000美元附近挣扎，沪期铜在47000元附近震荡，现货供需僵持，升水波动不大，SMMI.Cu周跌1.45%。沪期锡区间震荡，现货升水小幅回落，SMMI.Sn周跌0.18%。周内铅价继续多头市场上冲态势，伦铅自2000美元直上2100美元/吨，沪期铅目标17000元/吨，周内重心已上移至16800元一线，现货贴水扩大但现货销售价依然节节攀升，SMMI.Pb周涨1.37%。沪期铝先抑后扬，自13730元一线返升受阻13950元/吨，现货低位成交活跃，周后盘面反弹成交下降，SMMI.Al周小涨0.14%。下周月末，资金压力很难令现货市场活跃，但由于市场等待美联储议息会议的降息结果以及中美贸易谈判的新进展预期良好，部分金属品目仍有回升上扬的预期，下周或将出现期强现弱态势。
铜：本周伦铜表现高位回落态势。本周初由于全球降息热潮的席卷，铜价试图上探6100美元关口，但本周美联储进入会议前缄默期，且本周迎来英国新首相约翰逊上任，英国无协议脱欧几率大增引发英镑大跌，兑美元跌至近两年低位。另外本周IMF再次下调全球增长预期，称英国无协议退欧和美国贸易政策成为全球经济面临的主要威胁，提振避险货币美元上冲97.9。叠加近期尽管受到地缘政治以及OPEC减产的影响，市场依旧对原油需求表示担忧导致的油价不断下跌，铜价在周一摸高6095.5美元/吨后开始回落，空头入市施压，一度探低5950美元/吨，周后重心基本维稳于6000美元关口附近。本周伦铜日度K线重心自近日均线上方跌落，下方暂守60日均线，本周伦铜以空头增仓为主，持仓量增加6092手至30万手。
本周沪铜表现5连阴。在周初宏观降息热潮推动之下，沪铜高开摸高48390元/吨，逼近五月初由于贸易冲突形成的跳空缺口。但随后铜价上冲动力表现不足，铜市基本面支撑乏力，周一单日主力合约多头高位获利平仓离市4万余手，铜价直线下挫46750元/吨，单日跌幅1.17%。随后整体重心围绕布林中轨47000元/吨关口震荡，下方尚有60日均线的勉力支持，本周沪铜指数整体成交量减少17.7手至146.1万手，持仓量减少5万余手至57.1万手，表现以多头减仓为主。
现货方面，本周进入月度长单的最后交付期，周初由于盘面价格高企，持货商逢高换现情绪渐起，但下游畏高情绪浓厚，多谨慎观望，市场成交较为清淡，持货商为吸引成交提高换现扩至贴水20元/吨~升水50元/吨。随后由于期铜大跌持货商重升挺价意愿，部分贸易商为买现抛期显现收货意愿，市场询价增多，但难有压价空间，难觅低价货，报价持稳于升水10元-升水60元/吨，直至周末长单交付基本落下帷幕，市场下月发 票报价占比明显上升，低价的下月 票引领市场出现贴水货源，但供需双方周内分歧明显，交易难以摆脱拉锯状态。
