本周初中美高层恢复对话，提振市场情绪，美联储继续鸽派言论，对7月降息的预期令美元在96点附近低位震荡，有色金属周内先扬后抑，周后在G20会议召开之际，谨慎情绪下又面临年中及月末结算，周初入市的多头高位获利避险，又使得基本金属冲高后受阻回落，现货更是因年中结算换现意愿加强，导致成交受抑，SMMI自周内大涨1%以上周后回吐涨幅至涨0.32%。周内镍继续保持强劲之态，伦镍自12000美元周内四连阳冲高12700美元/吨上方，周涨幅近5%，沪期镍跟涨，周初一举站上10万元/吨后，冲高受阻102000元/吨，虽不及伦镍强势，但涨幅也有3.7%，现货在畏高情绪及年中结算资金压力下，成交偏淡，SMMI.Ni周涨3.39%。伦锌连续突破近日均线，突破2550美元/吨后受阻回落，沪期锌先扬后抑，冲高20200元/吨后多头减仓，现货贴水逐日放大，成交活跃度渐降，SMMI.Zn周涨0.4%。伦铜在6000美元关口附近震荡，沪期铜冲高后在47000元/吨附近挣扎，现货升水表现稳定，但成交一直显现供需拉锯僵持之态，SMMI.Cu周涨0.32%。铝锡铅显弱，SMMI.Al周跌0.5%，沪铝先扬后抑，走了个倒V，现货也因半年度结算，交易清淡，小升水格局逐渐弱化。沪锡已连续近2周匍匐于143000元一线的低位，难以走出低谷区，现货因年中结算导致供需两淡，升贴水维稳，SMMI.Sn周跌0.35%。沪期铅维持16000-16250元的区间震荡格局，但现货因终端蓄企的疲弱，冶炼厂的换现意愿导致现货贴水逐渐扩大，现货弱势明显，SMMI.Pb周跌0.16%。G20峰会中美两国领导人即将在周末会晤，市场静待交谈结果，谨慎情绪弥漫，而下周跨入7月，国内外经济数据多而集中，美元指数恐将低位有所返升，基本金属依然面临各种风险，若品种自身基本面偏强，尚可保持偏多格局，基本金属的品目分化仍将明显。
镍：继上周美元自97.7关口大幅下跌至96.2附近后，本周美元整周低位运行，近期美元弱势，主要受美联储降息预期影响。本周外盘走势强劲，主要受宏观氛围回暖及嘉能可镍生铁厂发生事故影响，周一到周四呈阶梯式四连阳，伦镍自12000美元/吨最高拉涨至12770美元/吨，刷新前期12495美元/吨高点，运行于多跟均线上方，至布林轨道上轨边界。周五，受阻于高位，围绕12700美元/吨盘整。本周伦镍收于大阳线，持仓增714吨至27万吨，KDJ开口向上发散。
本周沪镍跟涨外盘，前半周自9.8万元/吨反弹至9.9万元/吨附近。周三收于十字星，高位探10.1万元/吨回落。后半周继续前期涨势，刷新之前高位，探高102360元/吨高位。近期主要受宏观偏暖影响，镍价走势强劲。同时基本面上，嘉能可镍铁厂事故，及不锈钢去库情况对于基本面情绪有一定支撑。关注周五周六G20峰会中美贸易谈判进展，美联储降息预期等。本周沪镍收于大阳线，持仓量减3.9万手至20.3万手，成交量增83.5万手至369.5万手，KDJ开口向上发散。 现货成交及升贴水方面，本周开始，市场基本对上期所报俄镍、金川镍的升贴水。SMM为贴合市场，以分析沪镍升贴水为主。本周俄镍对沪镍1907合约自周一贴水200元/吨不断扩大，周五已报贴水600-贴水500元/吨，但成交依旧不理想，主要因现货市场供应充足，而下游因价格走高，观望情绪浓厚，且临近半年度结算，资金有压力导致现货交投清淡。部分刚需拿货客户在盘面9.89元/吨和10.05万元/吨附近少量补货。金川对沪镍1907合约升水较平稳，本周基本升水1000元/吨左右。虽现货市场成交平平，但本周金川公司以出电积镍为主，1号电解镍货源不多，升水坚挺。下周为下半年开始，前半周预计多在观望，后半周成交或改善，预计下周俄镍对沪镍1908或贴水水600元/吨到贴水300元/吨，金川对沪镍1908合约升水1000-1300元/吨。
