本周中美高层对话恢复，市场情绪获短暂提振，同时美联储议息会议宣布6月维持利率不变，但删除“耐心”一词，年内降息预期升温；而中东紧张局势持续，原油反弹重心上移，总体看市场风险偏好情绪明显升温，引领有色金属低位回升，但供需基本面依然不容太过乐观，现货表现仍多受抑，SMMI周度仍跌0.47%，其中唯有铜保持了涨势，SMMI.Cu周涨0.88%，国内外期铜均出现空头仓皇离市，多头增仓进攻推升盘面低位回升，现货升水保持稳中偏挺令铜价高企。周内锌价大跌，尤其是沪期锌跌破2万元后，空头领跌加速下泻，周跌幅3.78%，持货商恐跌换现意愿大幅提高，现货升水同步下滑，SMMI.Zn周跌4.82%，跌幅领先所有金属。镍先扬后抑，沪期镍超过10万，但现货升水亦是下滑，下游畏高不采，周五时多头落袋为安，沪期镍回吐涨幅，SMMI.Ni周跌1.25%。铅受到锌的拖累，沪期铅维持箱体16000-16300元/炖的区间震荡，但冶炼厂出现贴水出货，终端蓄企观望，SMMI.Pb周跌0.62%。沪铝受阻万四关口冲高回落，现货维稳，但月底来临，出货意愿增强，SMMI.Al周跌0.57%。沪锡维稳143500-145000元/吨区间震荡，现货贴水略收，SMMI.Sn周跌0.35%。下周欧美数据众多，外加G20峰会即将召开，宏观情绪仍存较大起伏，另外临近6月底的年中结算，各品目金属都会增强换现意愿，现货抛货或将增多，但消费受阻也将更为明显，市场风险表现较大，警惕金属冲高回落。
锌：本周伦锌冲高回落，上方2500美元/吨整数关口压制仍偏强。周初伴随国内“挤仓”结束，亚盘时段伦锌跟跌国内回落明显，但集中交割将至高Back与低库存的搭配对伦锌仍是利好，叠加宏观面转好提振，伦锌探底返升再次突破2500美元/吨整数关口摸高2504.5美元/吨，但内外基本面传导下，海外库存累增仅是时间问题，集中交割结束后短期供需矛盾缓解，短期情绪提振后市场聚焦贸易谈判实际进展，宏观利好对于基本面偏弱的伦锌而言，下行推动力增强，伦锌三连阴回吐周内所有涨幅，并仍有进一步下探可能。 本周中美高层对话恢复，外需进一步萎缩预期减弱，同时高层仍在继续推动内需扩张工作，经济基本面进一步下滑预期减弱。“挤仓”结束后，回归自身基本面沪锌破位下跌，再次脱离所有均线。周初交割最后一天，伴随冶炼厂产量恢复并接近峰值，社会库存转为增长，同时消费转入淡季后，供需将进一步失衡，伴随当月多头平仓离场，期锌已重拾跌势走弱，月差自500元/吨左右降至不足200元/吨，沪锌主力增仓下行远离2万关口，但宏观情绪回暖提振市场，期锌尝试上修重心上移至20200元/吨左右稍作整理，然基于自身疲弱基本面，叠加现货面升水持续下扩凸显短期供大于求矛盾，市场做空情绪升温，沪锌主力增仓下行加速下跌，刷新1月以来低点至19405元/吨，基本面暂无利多驱动因素。 本周上海市场0#锌对沪锌1907合约自升水350-400元/吨左右转为升水100-130元/吨左右；双燕、驰宏自升水350-400左右转为升水160-180元/吨左右，进口SMC、西班牙、印度对0#国产锌维持贴水30-平水左右。
本周交割最后一天，伴随当月多头出逃，当月/次月的月差自500元/吨左右降至不足200元/吨，基于现货回归趋势，当天市场报价自升水350-400元/吨左右迅速下调至升水200-240元/吨左右，后期因仓单占用较多，加之期锌走低后贸易商长单集中补库，下游亦有逢跌采购，需求释放后现货报价暂时企稳，但现货市场供应并无压力出现，供大于求充分演绎令买方话语权加重，同时期锌累跌之下，下游等待情绪渐浓，而贸易商长单临近尾声，市场需求降温后供需矛盾加剧，截止周五报价已回落至升水100-130元/吨左右，而成交逐日转淡。不过总体成交货量较上周小增。
本周广东0#现锌对沪锌1908合约升水230-240元/吨，粤市较沪市由升水110元/吨转至贴水80元/吨附近。本周炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。本周初，当月交割结束，市场对于后续仓单流出仍有预期，对锌价较为看跌，市场接货意愿不佳，粤市现货升水难以维持，整体对7月合约报在平水至升水30元/吨附近。自周四起，盘面下行幅度较大，下游停止观望，接货积极性有所好转，市场交投转向活跃，现货升水维持在对7月合约升水20-50元/吨附近。下游订单相较上周有明显好转，为后续正常生产的逢低备库意愿明显增强。整体来看，前半周市场成交情况平平，后半周市场成交情况好转，为本周市场成交贡献较多成交量。
本周天津市场0#现锌对沪锌1907合约升水150-200元/吨附近，津市较沪市由上周贴水20元/吨转至升水60元/吨附近。周内盘面下行，炼厂略有惜售，市场货源流通略有减少，持货商凭借货源较少积极挺价出货，周内价格较高时，持货商报在对07合约升水210-400元/吨左右，下游看跌氛围较浓，接货意愿不佳；后续周内价格较低时，持货商多报价集中在对07合约升水150-220元/吨左右，下游逢低补库意愿较强，贡献较多成交量，其中多以红烨、驰宏等普通低价品牌货源为主要成交货源，紫金等高价品牌因货源流通较少，故成交量也相对较少。整体来看，本周天津市场交投氛围升温，成交情况较上周亦有所好转。
