本周美元自上周的高位回落，美原油出现4连阳，刷出近期新高57.88美元/桶，中美磋商最新进展公布暂时推迟原定的3月1日对中国的关税征收，市场受到积极情绪的提振，国内A股市场放量劲扬，几近3000点大关，商品市场全线跟进，周内基本飘红，SMMI周涨1.13%，其中最为亮眼的是铅，SMMI.Pb周大涨3.55%，伦铅引领大涨3.88%，沪铅空头溃逃，助推其跟涨3.65%，现货冶炼厂高位甩货，再生倒挂价差收复，蓄企难以接受突飞猛涨的价格，现货出现贴水交易，略弱于期盘。周内镍保持平稳强劲的态势，伦镍顺沿5日均线，保持连续第二周的涨势，周涨1.77%，沪期镍先抑后扬，周五时蓄力上冲，周五单日上涨2%，几近105000元/吨，现货表现也略显迟滞，SMMI.Ni周涨1.32%。伦铜围绕6500美元/吨高位整理，沪期铜围绕5万元震荡，现货贴水逐步收窄，消费逐步回归，SMMI.Cu周涨1.15%。锌表现较为被动，伦锌挣扎于2700美元/吨，沪期锌目标测试22000元/吨，但现货压力难有突破，自周一长单结束后，现货转为小幅贴水，不但下游未见明显入市，贸易投机活跃度也难有提升，SMMI.Zn周涨0.51%。铝难以摆脱区间窄幅震荡格局，下游虽有逐步回归，贴水略有收窄，但价差狭小难以吸引贸易投机的青睐，SMMI.Al周涨0.3%。伦锡上冲21800美元后周内会吐部分涨幅，沪期锡上冲153600元/吨，回撤至15万元关口附近整理，现货逢高抛货多，SMMI.Sn周内仅涨0.17%。下周数据众多，美元显现下行迹象，国内进入3月份，下游将逐渐回归，且国内将迎来“两 会”的召开，市场情绪保持偏多的积极态势，预计基本金属将会摆脱本周的震荡整理格局，再次走出近期突破性的新高态势。
铜：本周伦铜表现高位震荡。周一美国总统特朗普表示，中美磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，中美第七轮磋商再度释放利好，提振市场信心，离岸人民币涨破6.7，基本金属全线飘红。另外美联储发布半年度货币政策报告，重申将在未来利率政策调整方面保持耐心，资产负债表规模将“明显地超过”危机前水平，美元自96.5附近跌至95.8一线，伦铜周初强势冲高6540美元/吨后回落探低6449.5美元/吨，周中因美国公布原油库存数据意外大幅减少，原油表现强势，支持铜价站稳5日均线，重心基本维稳于6500美元/吨附近。周末美朝核问题以及巴印冲突导致地缘政治风险上升，或引发市场避险情绪，美元低位回升施压铜价，铜价重心一度向下刺穿5日均线，MACD指标中双线呈现平行维稳趋势。伦铜已连续8周连阳，周内站上5日均线，主要以多头增仓为主，周内增仓3700余手至29.8万手。
本周沪铜主力1904合约表现高位震荡整理。周初A股放量大涨，且中美关系反映利好，商品市场利多情绪释放，沪期铜跳空拉涨突破布林曲线上轨的压制，在50000元/吨下方形成跳空缺口，价格冲高50620元/吨，随后周中重心小幅回调，期间探低49970元/吨，重心回落至布林曲线上轨下方位置，但由于铜市库存仍处偏低状态支撑价格，使得价格基本维稳于50300元/吨附近。尽管周后公布的中国2月官方制造业PMI低于前值，但考虑到2月春节假期的影响，市场对此数据并无明显反应。本周1903-1904合约以建仓为主，1904-1905合约逐渐增仓，主力力量逐渐后移令价差小幅收窄。
现货方面，周初因沪期铜大涨全线站上5万元，部分上周保值持货商被套，市场货源供应未见放大，市场被迫报价高企，顺延上周五的市况报价贴水180-贴水80元/吨，畏高情绪令下游及贸易商成交受抑，长单交付趋于尾声，且市场出现部分下月发票报价在贴水210-贴水90元/吨。贸易投机商对低贴水货源有一定买盘意向，且盘面高位出现调整，下游逢低买盘逐渐增加，市场成交初显积极氛围，随着隔月合约价差的收窄，持货商挺价意愿增强，周末现货报价已收窄至贴水120-贴水60元/吨。
