本周美国政府继续停摆，美联储对未来升息的谨慎信号，美元周初维持95附近震荡，随后受英国无序脱欧风险，以及股市动荡增加美元避险情绪影响，美元低位反弹，连续三日上涨，收于96附近。中国12月社会融资规模增量及信贷数据均好于预期，M2增速小幅弹升，央行称将保持社融适度增长，同时本周央行净投放和记超过1万亿，令前期空头纷纷离场，部分多头入市基本面维稳的金属品种，周内基本金属大多表现良好低位回升，SMMI周涨0.88%，其中镍继续领涨，表现持续性突破性反弹，SMMI.Ni周内大涨3.15%，伦镍连续第三周上涨，本周继续反弹超2%，沪期镍一举站上60日均线，周涨幅2.5%，现货因货源充裕需求不力升水下降，期强现弱特征明显。伦铜周末时突破6000美元/吨，沪期铜低位回升受阻48000元/吨，报4连阳，现货在逢高抛货集中压力下转升水为贴水，春节前的备货买盘弱于预期，SMMI.Cu周涨1.23%。伦锡自上周周涨3.45%后，本周再次连续上涨2.2%，已连续上扬超过2周之久，沪期锡表现弱于外盘，冲高接近15万后受阻回落，现货明显不及期货表现，SMMI.Sn周涨1.03%。伦锌站上2500美元/吨，沪期锌周五增仓增量大涨5.2%，现货升水快速回落，SMMI.Zn周涨0.74%。伦铝收复上周跌势，沪期铝空头逃离推高价格，现货贴水略有扩大，SMMI.Al周涨0.38%。沪期铅虽摆脱低位，低位返升，但现货跌破万八，较上周重心回落，SMMI.Pb周内下跌0.97%。下周越来越趋近春节假期，基本金属盘面仍处于反弹中，但现货呈现的消费力量日渐下降，期强现弱表现将持续，警惕价格冲高受制回落。
铜：本周伦铜表现低位回升。本周周初美股走跌，市场对全球经济增速下滑的担忧导致伦铜走低，从5969美元/吨探底5877.5美元/吨，但随后英国脱欧协议在议会遭遇惨败，降低了“无协议脱欧”的可能性,英镑盘中急跌后收回全部跌幅，欧洲央行行长德拉吉称，当前的政策立场已经非常宽松，受此影响，美元兑欧元大涨，同时因美国政府已创史上最长“停摆”纪录，期间关键数据缺失将令美联储难以评估经济增长前景，或将影响加息进程，美元承压，利好铜价，铜价周中重心开启上抬，周五更是跳空高开，形成3连阳，探高6029美元/吨，下方获5日、10日、20日均线支撑，并顺利站稳布林曲线中轨，MACD指标双线形成金叉后开口大幅上扩，本周市场表现空头平仓离市为主。
本周沪铜表现先抑后扬。周初因受中国贸易数据疲软拖累，沪铜从47270元/吨位置快速下探至46690元/吨，但随后中国12月社会融资规模增量及信贷数据均好于预期，M2增速小幅弹升，央行称将保持社融适度增长，国内短期逆回购单日释放5600亿，应对春节期间资金紧张问题，利好消息推动铜价拉涨，多入空平，沪铜显现4连阳，铜价一路爬升至47930元/吨位置，沪铜收阳实体获5日、10日均线支撑，重心向布林曲线中轨靠拢，MACD指标显露利好金叉。本周1902-1906合约呈现back结构，合约价差逐渐拉开，周中1905、1906合约各增仓12000余手。本周沪铜指数持仓量增仓近6万手至57.1万手，多头增仓。
本周现货市场表现较为僵持。周初因进入当月合约最后交割日，现货升贴水向交易所交割水平靠拢，现货升水报70-120元/吨，周初因盘面下跌吸引部分下游入市补货，贸易商压价收低价货源，询价活跃，活跃度尚可。随着交割换月结束，市场供需双方表现出现分歧较大，持货商试图继续挺价，下游买盘乏力，贸易及投机买盘则对后市升水不抱乐观预期，尤其周中进口窗口短暂打开，供需拉锯的局面悄悄的一点点被打破，周四持货商坚挺态度出现松懈，并在周五盘面大幅拉涨后出现倾泻式的下调，现货升贴水快速调降至贴水20-升水20元/吨。周内仅周初盘面低位时成交尚可，随着盘面的逐渐回升下游消费买盘逐渐趋弱，贸易商依然引领市场的交投压价潮。
