周初，美元高企原油暴跌，大宗商品市场跟跌，但美联储如期加息，且缩短明年加息频率，美元走低，基本金属收复跌势，探低回升，但各品目强弱分化依然严重，SMMI周内一度大跌1%，周末时收窄跌势至0.45%。铜铅锡走跌，锌铝镍转跌为升。铜领跌，SMMI.Cu领跌1.5%，伦铜一度跌破6000美元关口，沪期铜跌势接近48000元关口弱势震荡，现货升水在年度结算需求下在当月 票货源升水节节攀升下，也难挽回铜价的跌势。沪期铅考验万八关口的支撑，现货升水下降，炼厂抛货增加，下游则限于资金压力接货意愿低迷，期强现弱格局下SMMI.Pb周跌0.67%。锡期现两清淡、供需两不旺，SMMI.Sn小跌0.17%。沪期锌围绕21000元/吨关口窄幅整理，现货在年末最后的需求刺激下升水狂涨，SMMI.Zn周涨2.89%。国内铝企开会商议减产，沪期铝先抑后扬，现货低位成交以贸易商为主导，SMMI.Al周小涨0.15%。镍低位回升，沪镍承压9万元，现货低位回升贸易商低位补货尚可，SMMI.Ni周微升0.08%。下周趋近圣诞及新年，LME将有圣诞休市，国内市场多进入到年度结算中，交投活跃度将逐日下降，多空博弈程度也将有所下降，现货贸易青睐度也将逐渐淡出市场，基本金属价格多将呈现区间震荡态势，难以显现单边性走势。
铅：美联储本年度第四次加息如期落地，美指在美联储暗示明年加息会更谨慎后跌破97，一定程度上提振有色金属，伦铅亦探低后返升。周初，美元高企伦铅延续弱势走势，并录得周内低位1922美元/吨，逢低买盘入场，伦铅收复周初跌幅，加之美联储议息会议中下调明年加息频率，美指重挫，伦铅上行通道成型，且陆续冲破中、短期均线压制，截止周五13:41，伦铅报于1975美元/吨，周涨幅1.07%。下周美国方面重点关注：美国12月谘商会消费者信心指数、美国11月新屋销售(万户)、美国12月22日当周首次申请失业救济人数(万人)等，数据多空交织。美指周线级别维持高位运行，仍压制有色金属走势，伦铅沿5日均线上行，上方60日均线压制尚存，而周线级别上，伦铅下行趋势初现，2000美元/吨压力平台突破难度较大，下周伦铅或维持于2000美元/吨下方震荡。预计运行区间1940-1980美元/吨。注意下周时值圣诞节，LME休市三天。
本周我国央行先发制人，在美联储宣布利率决议前夕，率先公布“定向降息”，刺激内需意图不言而喻。周初，市场对后期不抱乐观，多头纷纷避险离场，沪铅主力1901合约加速下行，且一度探低至18205元/吨，空头选择低位离场，沪铅返升，基本回补前两日跌幅，沪铅1901合约周涨幅0.11%，期间仓量陆续转移至1902合约；后半周，沪铅主力换至1902合约，多头逢低入场，沪铅坐实40日均线开启上行通道，截止周五午间收盘，沪铅1902合约最终报于18060元/吨，周涨幅0.06%。下周国内无重要数据公布。从技术面看，沪铅初步形成上行通道，但连续两日报收长上影K线，上行动力不足，上方18150元/吨一线压制力较强，加之周线级别上，沪铅陷于各路均线中，突破难度大，加之基本面暂无明显改善，料沪铅上行高度有限，预计沪铅下周将维持区间震荡格局。预计运行区间17900-18200元/吨。
本周现货铅主流成交区间在18450-18650元/吨。据SMM了解，原生铅炼厂为回笼资金，散单积极出货，但部分交割品牌低价惜售情绪上升，截止周五市场主流成交价报至对SMM1#电解铅均价贴水150元/吨到平水，云南地区少数贴至500-450元/吨；贸易市场因交割后货源尚未大量流出，国产铅货源有限，而又面临着再生铅和进口铅的竞争压力，国产铅普通品牌对沪期铅1901合约升水降至100-150元/吨报价；再生铅市场因利润微薄，周内部分企业试图收窄贴水，但市场消费清淡，截止周五再生精铅主流报价对SMM1#电解铅均价贴水500-400元/吨出厂；下游铅蓄电池市场终端消费弱势不改，加之年末企业回笼资金，蓄企积极控制库存，原料仅按刚需采购，同时部分倾向于更有价格优势的再生精铅。
