前半周，脱欧协议困难重重，英镑连续大跌，提振美元走势强劲，至一个月新高97.54，基本金属承压，随着中美贸易谈判关系趋缓，欧元区低利率维持不变，投资者信心回暖，基本金属价格低位回升，收复周初跌幅，但各品目金属表现差异化仍较大，铅锌高位难维，出现滑坡态势，锌领跌，SMMI.Zn周跌1.42%，沪期锌自21500美元附近的高位一路承压，周末时已跌破21000元关口，周跌幅超3%，现货升水自260元一路拉涨至300元/吨以上，抹平部分跌幅，但仍难改变偏弱态势。铅努力维稳，沪期铅是基本金属中抗跌性强，仍维持高比值的品种，但现货贴水却在放大，与再生铅价差也在扩大，冶炼厂方面逢高积极出货换现，令贴水难收，终于促使现货铅价在周末时坠落，SMMI.Pb周跌0.8%。镍维持低位震荡，暂显止跌迹象，由于进口窗口关闭，俄镍贴水有所收窄，金川镍年末将至换现意愿提高，升水下滑，周内成交活跃度提高，SMMI.Ni周跌0.65%。伦铜围绕6100美元/吨区间震荡，沪期铜也在49000元/吨出头位置徘徊，但现货却出现挤泡沫现象，升水急泄大跌，SMMI.Cu周跌0.55%。周内铝锡意外增长，锡周内大部分时间持稳不变，周末时美元回落，沪期锡跟涨伦锡，现货被动小幅跟涨，SMMI.Sn周小涨0.17%。沪期铝弱，但现货周内表现活跃度大幅改善，中铝引领买货潮，近交割隔月价差略扩，刺激现货由小幅贴水转为平水至小幅升水10元/吨，SMMI.Al周涨0.3%。周内SMMI周跌0.54%。下周美联储加息会议，美元保持强势，交割结束后逐渐进入年度结算状态，期现市场活跃度也将逐日下降，基本金属延续承压态势。
锌：本周伦锌重心逐步下移，多次上破2600美元/吨整数压制均以失败告终。周初伦锌暂缓跌势承压5日均线整理运行，而LME锌库存连续3日录增，多头买盘趋于谨慎，警惕大量交仓风险的释放，受库存指引的Back结构迅速回落至70美元/吨附近，基本面对锌价支撑明显减弱，随后几番库存间歇式增长继续施压，伦锌上测2600美元/吨动力明显减弱，欧央行维持利率不变，欧元下行美指拉高，伦锌下探2560美元/吨寻找下方支撑，市场悲观情绪渲染下，伦锌进一步走弱刷新周内低位至2548美元/吨，下方寻得20、40日均线支撑。截止本周五，伦锌成交量减16290手至30469手，持仓量减1859手至22.8万手。
本周沪锌主力围绕21000元/吨整数位高位震荡，多空博弈僵持。本周低库存运行逻辑仍是主导，但华为事件抵消了中美经贸重回谈判桌利好，国际关系存在边际恶化预期，沪锌自21350元/吨高位回落，围绕21000元/吨高位震荡，部分空头试探性增仓下测，但下方40-60日均线构成强支撑，锌价陷于多路均线盘整，短均线收敛聚集，技术指标趋于平缓，而低库存背景下12月消费进一步回落抑制上行动能，沪锌显现回落趋势，刺穿40-60日均线压力，伴随外盘回落，沪锌承压刺破20日线最后支撑探低20695元/吨，实体柱下移，上方5、10、40、60日均线粘连压制，沪锌返升力量不足。截止本周五，沪锌指数成交量减67.9万手至387.5万手，持仓量增9802手至51.2万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1901合约自升水260-300元/吨左右转至升水350-400元/吨左右；0#双燕、驰宏对1月维持升水700-750元/吨左右；现货市场进口锌已少有听闻，AZ较0#国产锌维持贴水20-40元/吨左右，而西班牙、比利时、印度较0#国产锌自贴水140-贴水110元/吨左右转为贴水50--贴水30元/吨。本周期锌高位震荡，冶炼厂正常出货，进口货量较少，市场流通持续收紧，相对高位下游采买多维持刚需，实际消费稳中偏弱；周初贸易商多出少接，早市现货升水有所回落，但进入第二交易时段略有返升，实际成交维持升水270-300元/吨左右，因需求回落加之货量偏紧，部分贸易商完成长单交易后即离市观望，整体市场成交一般；进入后半周，市场氛围明显转变，以接货为主，现货升水逐步返升至升水350-380元/吨左右，个别贸易商报升水400元/吨左右接货亦少有反馈，整体流通较为紧俏，本周交投集中于贸易商之间，成交货量较上周小增。
本周广东0#现锌对沪锌1901合约由上周的升水540-600元/吨转至升水440-480元/吨附近，收窄了110元/吨左右，粤市较沪市由上周的升水190元/吨附近收窄至升水60元/吨附近。周初，炼厂正常出货，市场货源趋于宽松，出货并不顺畅之下，升水逐步回落，报在对沪锌1901合约升水360-380元/吨附近，随后低价货源吸引下游需求，部分下游有所补库，整体成交尚可，进入周五，库存下降叠加月差拉大，持货商出货愈发谨慎，市场货源相对收紧，升水得以拉升，普遍报在对沪锌1901合约升水440-480元/吨附近，部分下游亦有刚性需求，市场接货意愿仍旧较浓，但因总体货源不多，成交货量一般。综合来看，本周整体市场成交较上周有所好转。
本周天津市场0#现锌对沪锌1901合约升水250-300元/吨附近，升水较上周扩大了40元/吨左右，津市较沪市由上周的贴水150元/吨附近收窄至贴水120元/吨附近。本周期锌重心下沉，炼厂正常出货，临近财年末，持货商积极出货，市场货源仍相对宽松；消费方面，下游企业订单并无明显改善，而燃气成本有所增加，镀锌厂生产积极性不高，整体需求有限，仅于盘面下行时稍有采购，但多以按需采购为主，本周天津库存小幅下降，整体成交仅稍好于上周。
