本周美股下跌原油急跌拖累整个商品市场的下跌，但美联储鹰派表态有所动摇，美指高位回落，几近96点关口，基本金属低位回升，SMMI涨跌各异，周后收复部分跌幅，SMMI周涨0.09%。基本金属中表现分化，铜铝铅小涨，锌锡镍跌幅较大。沪铅多头蓄力一举突破直至18500元，周涨2%，但现货升水下降，SMMI.Pb周涨1.76%。铝多头入场抬价，低位回升重返13800元/吨，现货贴水维稳表现强于期货，SMMI.Al周涨1.32%。沪铜维稳于49500元/吨一线，现货持货商挺升水抬价意愿明显，下游逢低买盘增多，SMMI.Cu周涨0.58%。沪期镍难以止跌，探底已见去年同期价格低位，周跌5.94%，现货俄镍供应增多升水转贴水，金川镍与进口俄镍价差已达11000元/吨，依旧难以扭转价格颓势，SMMI.Ni周跌5.16%。锡本周彻底扭转之前的涨势，高位回落，吐尽上周所有涨幅，周跌幅4.6%，现货跟跌，但贴水转升水，SMMI.Sn周跌3.61%。沪期锌弱于伦锌高位遭到空头抛压，四连阴，周跌2.9%，现货升水逐日下滑，SMMI.Zn周跌1.45%。下周临近月末，经济数据集中，且又将迎来G20峰会的召开，市场风险偏好或将再起，基本金属难言转暖，供需结构也难在月末时有所反转，金属将延续承压之态。
锌：伦锌高位回落，陷于多路均线盘整。周初乐观情绪推动，伦锌夯实下方2600美元/吨整数位后进一步上冲，突破所有均线压制摸高2647美元/吨，随后在美股大跌下，资金抛空进场，伦锌录得深V回落，重心回落至2600美元/吨附近，窄幅盘整，多空拉锯略显僵持，然美指迅速拉涨，基本金属承压下行，伦锌跟跌击破下方所有均线支撑，跳水低位触及2523.5美元/吨，然库存低位加之LME现货-3月价差创历史高值，基本面支撑伦锌逐步向上修复，然2600美元/吨整数位压制显现，加之集中交割后供应有所缓解，伦锌上行动能不足，在宏观利空压制下，再次下行测试2550美元/吨支撑强度。截止本周五，伦锌成交量减19366手至30984手，持仓量减12372手至22.9万手。
本周沪锌主力高位回落，四连阴脱离所有均线，并向下击破21000元/吨整数博弈关键位置。沪锌运行不如伦锌，虽库存低位仍是有效支撑，但消费季节性回落后，对沪锌支撑明显减弱，沪锌三次上测21700元/吨均录得上影线回落，由此，部分不坚定多头平仓离场，沪锌重心下移至21500元/吨附近整理运行，随后在外盘跳水之际，跟跌探低20820元/吨，空头低位获利离场，沪锌重返21100元/吨整数位部分窄幅震荡，上下振幅100元/吨左右，周五，伴随股市下行，风险偏好情绪降温，沪锌阶梯式下挫，再次击穿21000元/吨整数支撑，下测21810元/吨后陷入窄幅盘整。截止本周五，沪锌指数成交量减44.7万手至442.8万手，持仓量增23394手至46.8万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1812合约自升水200-300元/吨左右降至升水80-120元/吨左右；0#双燕、驰宏对12月维持升水450-550元/吨左右；进口SMC、KZ、YP、AZ、西班牙、比利时、墨西哥、秘鲁较0#国产锌维持贴水210元/吨-平水转为贴水120元/吨-平水。本周期锌高位回落，冶炼厂出货意愿转淡，然交割货流出，加之部分进口锌流入补充，市场货源相对宽松，然长单最后交易周已至，伴随贸易商长单需求的集中释放，市场“挤长单”氛围再次显现，现货升水迅速返升至升水200-250元/吨左右，周中盘面下挫，部分贸易商试图挺价，现货升水再度拉升至升水250-300元/吨左右，但市场反馈平平，加之长单结束后市场流通转为宽松，周五升水迅速回落至升水80-120元/吨左右。而进口到货后，国产对应的下游消费被挤占，盘面持续下挫下游消费有所改善，本周成交尚可，成交货量较上周小增，但下游实际消费量增长有限。
本周广东0#现锌对沪锌1901合约由上周升水520-560元/吨转至升水590-630元/吨，扩大了70元/吨左右，粤市较沪市由上周升水90元/吨转至升水60元/吨附近，较上周收窄了30元/吨左右。 周初，市场交投氛围较为冷清，部分持货商有意延续上周升水，然市场反应不佳，成交较差。进入周三，期锌快速走低，炼厂稍有惜售，下游采购积极性好转，市场交投活跃，大多在报价后快速成交，市场货源收紧叠加月差快速扩大，粤市升水大幅走高，对沪锌1901合约升水750-790元/吨附近。转至周五，炼厂由惜售转至正常出货，市场货源逐步转向宽松，升水有所回落，报对沪锌1901合约升水590-630元/吨附近，下游仍有一定需求，拿货积极性较好。本周市场整体成交较上周有所好转。
本周天津市场0#现锌对沪锌1812合约升水80-150元/吨附近，升水较上周收窄了180元/吨左右，津市较沪市由上周的升水130元/吨转至平水附近。本周期锌快速走低，炼厂正常出货，市场货源充裕，持货商主动调低升水积极出货，消费方面，下游订单缩减，部分企业关闭部分产线，使得耗锌需求减弱，采购货量未能因绝对价格走低而有明显增加，临近周末，下游周末备库，成交稍有改善，本周市场成交货量总体不多，基本持平于上周。
