本周美元连续五连阴，支持基本金属低位反弹，保持涨势者为铜和镍，SMMI.Cu周涨幅1.6%。沪期铜引领伦铜摆脱前期低位震荡区间，重心明显上抬，导致进口窗口打开，现货表现活跃。伦镍走出低谷区，沪期镍空头减仓避险，涨幅近2.7%，金川镍升水价差已超6000元/吨，SMMI.Ni周涨1.09%。其他金属都有冲高回吐涨幅的表现，表现最弱的为锌，上冲为跟涨表现勉强，回吐涨幅更快，现货升水下滑更使其下跌在先，SMMI.Zn周跌0.92%，铝先扬后抑，多空在区间内表现均较谨慎，SMMI.Al周跌0.55%。铅周内先抑后扬，沪铅再次引领，回补周初的跌幅，现货也因此收复之前的跌幅，SMMI.Pb周跌0.26%。期锡承压偏弱，现货锡表现稳中略有走低，SMMI.Sn周跌0.17%。下周基本金属各品目强弱分化或将更为明显，但即将来临的中秋及国庆长假给市场带来良好的消费预期，集中备库的主动性消费也将支持基本金属稳中求升。
镍：本周中美贸易战利空情绪有所缓和，外盘低位开始反弹上修，前半周重心围绕12350美元/吨区间震荡，后半周开始大幅上修，一度接近12800美元/吨，随后重心围绕12600美元/吨区间震荡，下方10天线支撑。截止16:53分，周K线收于中阳线，涨幅2.19%，报于12605美元/吨。成交量减6807手至3.9万手，持仓量减747手至23.7万手。
沪期镍整周重心不断上移，自10.1万元/吨低位上修至10.4万元/吨关口附近。除宏观担忧有所缓解外，镍供需近期不断向好。截至周五早盘收盘，周K线收于中阳线，涨幅2.69%，报于103820元/吨。成交量减51.9万手至326.1万手，持仓量减9.5万手至27.2万手。本周俄镍较无锡1810合约周均升水220元/吨，较上周小幅扩大120元/吨左右，主要因现货市场俄镍货源不断被消耗，库存持续减少。
本周金川镍较无锡1810合约周均升水6000元/吨左右，较上周升水扩大800元/吨。主要因金川公司8月和9月进行检修，整体量有所减少，导致金川货源偏紧，升水扩大。金川、俄镍价差从上周5100元/吨大幅扩大至5800元/吨左右，近三年最大价差。成交方面，本周由于盘面不断上修，现货市场成交一般，下游拿货不积极，多在观望。本周金川镍货源依旧紧缺，贸易商手上货物较少，主要是下游电镀合金拿货。本周整体成交不如上周。上海地区金川镍报价较上周五10.85万元/吨上调至10.98万元/吨，累计上调1300元/吨。
