高盛的这份报告称，人民币需要继续贬值来支持中国蹒跚的经济，而这不是一个线性的过程。现在，人民币的中间价已经稳定了一个月。人民币兑美元汇率在6.54附近，这比一月的高点升值了2.5%左右，这一幅度比去年8-10月间人民币的贬值幅度3%略少。目前正在接近重置对冲的水平，并重新增加人民币兑美元贬值至7.00的敞口。
高盛认为，由于一月中国的信贷飙升，中国经济可能出现周期性的增长，人民币也就会继续走强。
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但是从全球市场角度来看，更弱的人民币中间价对应走强的中国数据，破坏性更小，也可能带来人民币更大的贸易加权贬值。
另外，有管理的有限贬值可能会加速资本外流，鉴于外储的消耗是不可持续的，大幅度的一次性贬值的可能性更高。尽管此资本流出压力在某种程度上是内源性的，不过通过一次性贬值来结束资本流出压力也几乎是不可能的。